报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突升级使中东地缘风险仍在，原油期货价格冲高回落，若能源基础设施遭大范围攻击、霍尔木兹海峡长时间关闭，二季度布伦特原油期货价格或达120美元/桶 [4] - 原料价格大涨致聚酯终端下单谨慎，PX负荷下降，PTA装置检修多、开工率下降，现实供应宽松但远端预期较好 [4] - 中东局势使乙二醇供应收缩，市场偏强，若战争停止、海峡通航，风险溢价将回吐，短期走势随地缘情绪和成本端 [5] - 纯苯港口库存回落，供应有下滑预期，苯乙烯开工回升，预计维持偏强震荡格局 [5] 各品种情况总结 原油 - 美以无人机袭击伊朗油气田设施，伊朗反击并威胁袭击其他产油国产油设施，后以色列总理称暂停空袭，地缘情绪降温，美国放宽对俄石油制裁平抑能源价格 [4] PX&PTA - PX：国内周度产能利用率87.12%，较上周降2.14%；亚洲周度平均产能利用率77.01%，较上周降2.29%；加工费受原油波动大，至周四PX - 石脑油价差压缩至100美元/吨；两套装置有检修计划；价格下行受原油成本和二季度供应收紧预期制约 [8] - PTA：现货市场平均价格6850元/吨，较上周涨165元/吨；周均产能利用率76.27%，较上周降3.78%；工厂库存天数5.92天，较上周降0.02天，较去年同期增0.63天；加工费249.27元/吨，环比增77.99%；多套装置有变动 [14] MEG - 华东地区平均价格4887元/吨，较上周涨312元/吨；国内整体开工率58.5%，环比降1.6%；煤制利润大幅修复；港口库存93.5万吨，环比增0.8万吨，预计下周转入去库阶段；韩国两套装置本月起轮流检修至5月底 [22] BZ&EB - 纯苯：国内产能利用率74.58%，环比增0.38%；纯苯 - 石脑油价差压缩至100美元/吨下方；江苏港口样本商业库存28.8万吨，较上周降1.4万吨 [31] - 苯乙烯：产能利用率70.49%，环比降1.33%；江苏港口样本库存16.25万吨，较上周增0.6万吨，工厂库存10.17万吨，较上周降0.84万吨；下游PS、APS开工率略降，EPS开工率增3.2%，PS去库，ABS累库 [31] 聚酯行业 - 周度平均产能利用率83.18%，较上周降0.56个百分点；涤纶长丝叠加累库 [25] 织造行业 - 国内主要织造生产基地综合开工率51.38%，较上周增0.47%；终端织造订单天数平均水平9.43天，较上周降3.06天；终端织造成品库存平均水平19.42天，较上周降0.29天；原料价格高、订单有限、加工费低，行业有降幅避险情况 [25]