报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材盘面区间震荡，后续关注库存去化力度和中东局势影响 [9][39] - 铁矿石盘面震荡偏强，短期基本面改善提振矿价，关注补库动能和运输成本影响 [10][42] 根据相关目录分别进行总结 报告摘要 - 市场焦点：湖北省内多家钢厂上调螺纹钢规格加价；唐山钢坯库存增加，下游采坯节奏慢；2026年推进重点行业提质降本降碳行动；唐山调坯带钢企业复产；澳巴港口铁矿石库存回落；市场监管总局强调反垄断；英国对进口钢铁征税；工信部等规范新能源汽车产业；美联储等维持利率不变 [6] - 基本面概况：钢材产能利用率恢复，螺纹热卷产量增加；成材高炉利润回落；节后钢厂需求恢复 [8] - 主要观点：地产螺纹需求承压；钢材去库拐点显现；全球铁矿发运回升，运价回落；钢厂回补铁矿，港口库存去化；铁水产量和铁矿日均消耗回升 [11] 多空焦点 - 成材多空因素：多方为炉料价格支撑和进入需求旺季库存拐点显现，空方为需求增量有限和滞胀预期升温 [14] - 铁矿多空因素：多方为运输成本提高、铁水产量和消耗增加、钢厂补库存，空方为港口库存高位 [16] 数据分析 - 钢材产能与产量：截至3月20日当周，螺纹钢产量203.33万吨，环比增8.03万吨；热卷产量300.21万吨，环比增4.95万吨；高炉产能利用率85.53%，环比增2.61%；电弧炉产能利用率56.57%，环比增6.13% [18] - 成材高炉利润：截至3月19日，螺纹钢高炉利润63元/吨，热卷高炉利润 - 1元/吨，电炉成本3422元/吨，高炉利润回落 [20] - 钢厂需求：截至3月20日当周，螺纹钢消费量208.09万吨，环比增78.58万吨；热卷消费量310.51万吨，环比增15.15万吨；冷轧消费量94.61万吨，环比增3.41万吨，产量88.85万吨，环比增0.58万吨 [21] - 地产螺纹需求：2026年1 - 2月，房地产开发投资同比降11.1%，施工面积同比降11.7%，销售面积同比降13.5%，待售面积同比增0.1% [24] - 钢材库存：截至3月20日，螺纹钢厂内库存236.2万吨，环比减3.42万吨，社会库存653.21万吨，环比减1.34万吨；热卷厂内库存84.96万吨，环比减4.32万吨，社会库存376.33万吨，环比减5.98万吨 [26] - 铁矿发运与运价：截至3月13日当周，全球铁矿发运总量3048.8万吨，环比增151万吨，澳巴发运总量2464.5万吨，环比增122.3万吨，非主流发运总量584.3万吨，环比增28.7万吨；截至3月12日，运费价格11.86美元/吨，较前期回落但高于年初 [30] - 铁矿库存与消耗：截至3月13日当周，45个港口到港量2215万吨，较前期减394.9万吨；截至3月20日当周，港口库存17098.4万吨，较前期减89.12万吨，日均疏港量320.97万吨，较前期增3.07万吨，247家企业进口铁矿库存8929.1万吨，较前期减82.47万吨；截至3月20日，铁水日均产量228.15万吨，较上期增6.95万吨，进口铁矿日均消耗量281.15万吨，较上期增9.2万吨 [32][34] - 卷螺差：截至3月20日，螺纹热卷主力合约价差167元/吨，较上周回升 [36] 后市研判 - 钢材：炉料支撑盘面但需求增量有限，库存有望去化，后续关注库存去化力度和中东局势对出口影响 [39] - 铁矿石：全球发运回升、运价回落，港口库存去化，铁水产量和消耗增加，短期基本面改善，关注补库动能和运输成本影响 [42]