报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 今日国债期货均延续震荡整理，3月LPR报价维持不变，自去年5月降息以来连续第10个月维持不变，说明短期内货币政策全面降息可能性较低，政策面更倾向于结构性宽松 [4] - 中东地缘危机持续升级，全球能源供给短缺和关键原材料供应链中断风险上升，全球宏观经济走弱风险上升，国内有效需求不足问题仍存，未来货币信用环境偏宽松，加息可能性较低 [4] - 国债期货上有压力，下有支撑，短期内以区间震荡整理为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 3月20日央行开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日375亿元逆回购到期，单日净回笼170亿元 [6] - 2026年3月20日贷款市场报价利率1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，LPR连续第十个月持稳，2025年5月1年和5年期以上LPR同步下调10bp分别至3.00%和3.50%后一直持稳不变 [6] 图表 - 报告包含TL2606、T2606、TF2606、TS2606走势、国债到期收益率曲线、央行公开市场操作等图表，数据来源为Wind、宝城期货研究所 [7][9][12]