报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP国内自身供需格局有所改善 化工反内卷仍有预期 中东局势提振能源化工 近期PP价格偏强震荡 需关注节后下游复产进度及中东局势进展 [1] 各部分内容总结 行情分析 - 截至3月20日当周 PP下游开工率环比回升0.65个百分点至46.36% 拉丝主力下游塑料开工率回落0.26个百分点至40.28% [1] - 3月20日新增停车装置 PP企业开工率下跌至76.5%左右 标品拉丝生产比例上涨至24.5%左右 [1] - 春节假期后石化库存有所去化 目前处于近年同期中性水平 [1] - 成本端原油价格高位下跌 近期装置开工率较2月底仍有下降 [1] - 元宵节后下游刚需集中释放 下游BOPP膜价格上涨 [1] - 原料短缺使国内外烯烃装置降负增加 国内PP标品货源偏紧 下游抵触高价 现货成交较弱 [1] 期现行情 期货 - PP2605合约减仓震荡下行 最低价8762元/吨 最高价9197元/吨 收盘于9019元/吨 跌幅1.04% 持仓量减少29253手至361277手 [2] 现货 - PP各地区现货价格多数下跌 拉丝报8230 - 8930元/吨 [3] 基本面跟踪 供应 - 3月20日新增停车装置 PP企业开工率跌至76.5%左右 标品拉丝生产比例涨至24.5%左右 [4] 需求 - 截至3月20日当周 PP下游开工率环比回升0.65个百分点至46.36% 拉丝主力下游塑料开工率回落0.26个百分点至40.28% [4] 库存 - 周五石化早库环比减少3万吨至81万吨 较去年农历同期高1万吨 处于近年同期中性水平 [4] 原料端 - 布伦特原油05合约下跌至108美元/桶 中国CFR丙烯价格环比持平于1100美元/吨 [6]