报告行业投资评级 - 螺纹：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 热卷：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 铁矿：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦炭：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦煤：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 硅锰：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 硅铁：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面本周回落，需求有所回暖，产量回升，库存下降，但钢厂利润欠佳制约回升空间，宏观情绪转弱使盘面承压，成本支撑较强，短期或有反复 [1] - 铁矿石盘面上涨，供应端发运正常、到港下滑、库存下降，需求端终端需求回暖，铁水复产明显，基本面有好转预期但供应宽松，预计盘面震荡 [2] - 焦炭日内价格上涨，焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿改善，碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善，盘面升水，或易涨难跌 [3] - 焦煤日内价格上涨，蒙煤通关量高，煤矿复工好、产量回升，现货竞拍成交好价格升，终端库存小幅抬升，碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善，盘面对蒙煤大幅升水，或易涨难跌 [5] - 硅锰日内价格震荡上行，关注澳洲台风对锰矿发运影响，现货锰矿价格升、库存降，矿山发运环比升但成本高让价空间有限，需求端铁水产量大幅抬升，周度产量微增，库存小幅抬升 [6] - 硅铁日内价格震荡上行，主产区部分扭亏为盈或亏损减少，需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求稳定，金属镁产量高位，需求有韧性，周度供应小幅升降，库存抬升，价格或受硅锰带动 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面继续回落，本周螺纹表需回暖、产量回升、库存下降，热卷需求好转、产量回升、库存高位回落但压力待缓解 [1] - 大会后高炉复产、铁水产量回升，钢厂利润欠佳制约后续回升空间 [1] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建、制造业投资增速回升，内需边际改善但持续性待察，钢材出口高位回落 [1] - 宏观情绪转弱使盘面承压，通胀预期下成本支撑强，短期或有反复，需关注伊朗局势和旺季需求 [1] 铁矿 - 今日盘面上涨，供应端全球发运正常波动、国内到港量阶段下滑、港口库存本周下降进入去库阶段 [2] - 需求端金三银四来临，终端需求回暖，钢厂生产有利润，限产结束后铁水复产明显 [2] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨提供阶段性成本支撑，需关注市场风向，基本面有好转预期但供应宽松，预计盘面震荡 [2] 焦炭 - 日内价格上涨，焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿稍有改善 [3] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅抬升，钢材利润水平稍有改善，盘面升水，因地缘冲突能源担忧或易涨难跌，需关注相关消息 [3] 焦煤 - 日内价格上涨，昨日蒙煤通关量1461车，煤矿复工良好，周产量小幅抬升，现货竞拍成交好、价格抬升 [5] - 终端库存小幅抬升，补库动作不多，炼焦煤总库存小幅增加，产端库存小幅下降 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅抬升，钢材利润水平稍有改善，盘面对蒙煤大幅升水，因地缘冲突能源担忧或易涨难跌，需关注相关消息 [5] 硅锰 - 日内价格震荡上行，需关注澳洲东北部台风对格鲁特岛锰矿发运的影响 [6] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存小幅下降，矿山端发运环比抬升，但矿山成本较前几年抬升，让价空间有限 [6] - 需求端铁水产量大幅抬升，硅锰周度产量微增，库存小幅抬升，需关注天气影响 [6] 硅铁 - 日内价格震荡上行，随着现货价格跟涨盘面，主产区中内蒙古和宁夏产区扭亏为盈，其他产区亏损幅度减少 [7] - 需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求维持3万吨以上，边际影响不大，金属镁产量维持高位，次要需求相对稳定，需求整体有韧性 [7] - 硅铁周度供应小幅升降，库存抬升，价格或受硅锰带动 [7]