报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周转债市场下跌，建议投资者跟踪市场供给、政策节奏与地缘冲突扰动，结合转债条款和正股情况综合判断，精细化择券 [4] 各部分总结 市场行情 - 本周（2026 年 3 月 16 日至 20 日）中证转债指数涨跌幅为 -3.15%（上周 -1.10%），中证全指变动为 -4.10%（上周 -0.51%）；2026 年以来中证转债涨跌幅为 +0.15%，中证全指涨跌幅为 +0.79% [1] - 分评级看，高评级券（AAA）、中高评级券（AA+）、中评级券（AA）、中低评级券（AA-）和低评级券（AA-及以下）本周涨跌幅分别为 -2.21%、-2.88%、-3.97%、-4.24%、-4.54%，低评级券跌幅最大 [1] - 分转债规模看，大规模转债（债券余额大于 20 亿元）、中大规模转债（余额 15 - 20 亿元）、中规模转债（余额 10 - 15 亿元）、中小规模转债（余额 5 - 10 亿元）、小规模转债（余额小于 5 亿元）本周涨跌幅分别为 -2.53%、-3.09%、-3.51%、-4.13%、-4.57%，小规模转债跌幅最大 [2] - 分平价看，超高平价券（转股价值大于 130 元）、高平价券（转股价值 120 - 130 元）、中高平价券（转股价值 110 - 120 元）、中平价券（转股价值 100 - 110 元）、中低平价券（转股价值 90 - 100 元）、低平价券（转股价值 80 - 90 元）、超低平价券（转股价值小于 80 元）本周涨跌幅分别为 +0.27%、+1.31%、-4.29%、-3.13%、-1.03%、-4.84%和 -1.13%，除超高平价券和高平价券外均下跌 [2] 转债估值水平 - 截至 2026 年 3 月 20 日，存量可转债共 377 只（上周收盘 377 只），余额为 5237.99 亿元（上周收盘 5279.21 亿元） [3] - 转债价格均值为 134.84 元（上周收盘 139.04 元），分位值为 93.93%（2023 年初至 2026 年 3 月 20 日） [3] - 转债平价均值为 103.61 元（上周收盘 108.59 元），分位值为 85.92% [3] - 转债转股溢价率均值为 29.68%（上周收盘 29.05%），分位值为 27.00% [3] 转债涨幅情况 - 本周涨幅排名前 15 的转债中，宇邦转债涨幅 7.26%居首，正股宇邦新材涨幅 9.69%；宏柏转债涨幅 7.10%，正股宏柏新材涨幅 4.49%等 [20]