宏观经济与价格展望 - PPI同比预计在3月提前转正至0.1%，主要受1、2月环比连续上涨0.4%及3月上旬石油天然气价格环比上涨超10%推动[1][10] - 预计3月PPI环比有望达到0.6%或更高，后续4-12月月均环比假设为0.1%，PPI同比将在二季度超过1%，三季度升至2%以上[1][10] - 一季度GDP平减指数同比有望转正，二季度或超过1%，全年可能维持在1%以上，推动2026年名义GDP增速显著高于去年[2][11] - 名义GDP增速回升背景下，债券市场通常面临压力，而权益市场有望受益于盈利改善与价格修复[2][11] 周度经济观察 - 生产端景气维持高位：螺纹钢、中厚板、冷轧板产量同比显著高于历史均值，指向房地产、基建及机电产品生产活动偏强[12][13][14] - 消费动能依然偏弱：一线城市地铁日均流量约4059.8万人次，但物流投递量仅为节前高点的85.2%，电影票房环比下降43.8%，汽车销量估算较2025年同期萎缩约32.1%[12][17][18] - 外贸面临地缘风险：中国港口货物吞吐量回升至2.56亿吨，但伊以冲突导致霍尔木兹海峡通行受限，全球航运受扰动，出口集装箱运价指数(CCFI)升至1120.61[12][23][24] - 财政前置发力特征明显：1-2月广义财政支出同比增长6.1%，一般公共预算支出完成度15.6%，为2019年来同期最高[33][34] - 房地产市场量价分化：新房与二手房成交均高于去年同期，呈现“小阳春”，但一线城市房价报价指数继续下行，十大城市存销比为131[12][46]