报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周央行公开市场业务净回笼资金，隔夜资金价格小幅上行、七天资金价格回落，短端利率下行、长端利率走势分化，存单收益率普遍下行且净回收，政府债供给放量，银行间杠杆率回升 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 本周央行逆回购净投放 658 亿元，买断式逆回购净投放 -1000 亿元 [1] - 隔夜资金价格小幅上行，R001 收于 1.40%（前值 1.39%），DR001 基本不变，收于 1.32%；七天资金价格回落，R007 收于 1.48%（前值 1.50%），DR007 收于 1.42%（前值 1.46%），DR007 与 7 天 OMO 利差收于 2.09bp；6M 国股银票转贴利率收于 1.17% [1] - 1 - 2 月经济数据超预期、通胀预期升温及中东局势持续影响下，10 债走弱、30 债明显调整；本周 1 年国债收益率下行 2.00bp 至 1.26%，10 年国债收益率回升 1.56bp 至 1.83%，30 年国债收益率上行 2.16bp 至 2.39% [2] 同业存单 - 存单收益率普遍下行，3M 收益率下行 3.5bp 收于 1.47%，6M 收益率下行 4.0bp 收于 1.47%，1Y 收益率下行 1.75bp 收于 1.52%；1 年存单与 R007 利差走阔 0.89bp 至 3.81bp [2] - 本周存单净融资 -4031 亿元（前值 -1619 亿元），加权平均发行期限 8.0M（前值 8.3M），3M 存单发行 869.9 亿元，6M 期限发行 2025.7 亿元，1Y 期限发行 2633.6 亿元 [3] 机构行为 - 本周政府债供给放量，国债净发行 5250 亿元，地方债净发行 2152 亿元，政府债合计净发行 7402 亿元，净缴款合计 6652 亿元；下周（2026 年 3 月 23 日 - 2026 年 3 月 29 日）预计国债净发行 548 亿元，地方债净发行 1300 亿元，政府债合计净发行 1849 亿元，净缴款合计 5530 亿元 [3] - 银行间杠杆率回升，质押式回购交易量日均 8.37 万亿元（前值 8.57 万亿元），银行间市场杠杆率日均 107.26%（前值 106.98%） [3]