行业投资评级 - 报告对家用电器行业评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 投资主线一为【红利】，认为白黑电头部企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高且弹性大，内销受益于以旧换新政策，出口受益于全球产能布局及新兴市场需求，推荐“三大白”（海尔、美的、格力）和“两海信”（视像、家电）组合 [5] - 投资主线二为【科技】，关注部分家电企业向机器人、数据中心液冷、半导体等新兴科技领域的跨行业转型，并推荐了安孚科技、华之杰、民爆光电、绿联科技等公司 [5] 数据观察总结 - 清洁电器：2026年1月，扫地机线上销量31.93万台，同比上升48.83%；销额3.52亿元，同比上升71.84%；均价同比上升61.14%至1538.21元/台 [4][37] - 清洁电器：2026年1月，洗地机线上销量21.38万台，同比上升38.84%；销额2.43亿元，同比上升6.28%；均价同比下降25.43%至1106.95元/台 [4][37] - 个护电器：2026年1月，电吹风线上销量95.51万台，同比下降13.79%；销额2.25亿元，同比下降8.38%；均价同比上升22.96%至272.1元/台 [5][44] - 个护电器：2026年1月，电动剃须刀线上销量83.04万台，同比下降14.00%；销额1.78亿元，同比下降15.52%；均价同比下降10.70%至195.3元/台 [5][44] 行业表现与动态总结 - 板块表现：本周（报告期）申万家用电器板块指数下跌3.3%，同期沪深300指数下跌2.2%，家电板块跑输大盘 [6][7] - 重点公司涨跌：倍轻松（+4.8%）、欧普照明（+1.6%）、小熊电器（+1.1%）领涨；亿田智能（-24.4%）、绿联科技（-12.0%）、火星人（-8.4%）领跌 [6][9] - 行业动态：追觅芯际穿越公司首个“瑶台”算力基站于3月16日成功发射，公司计划建设部署200万颗算力卫星的太空超级算力中心 [6][13] - 白电需求：2026年1-2月累计，家用空调生产3282.4万台，同比下滑1.9%；销售3332.0万台，同比下滑3.5%；内销与出口均同比下滑3.5%，市场需求略显低迷 [6][14] 产业链与原材料总结 - 原材料价格：截至2026年3月20日，长江有色铜价同比上升17.35%，铝价同比上升15.67%，不锈钢板价格同比上升9.32% [16] - 零部件数据：2026年1月，旋转压缩机销量同比增长3.2%至2751.3万台；冰箱全封活塞压缩机总销量同比上升16.5%至2807.2万台；洗衣机电机总销量同比上升13.7%至1476.1万台 [22][30] - 零部件数据：2025年11月，空调电子膨胀阀、四通阀、截止阀内销量分别同比下降22.8%、25.8%、30.4% [22] 宏观经济环境总结 - 汇率：截至2026年3月20日，美元兑人民币汇率中间价报6.8898，年初至今下降1.98% [51] - 房地产与消费：2025年12月，商品房住宅现房销售面积同比下降6.33%，期房销售面积同比下降24.55%；社会零售商品零售额同比上升0.86%；城镇居民人均可支配收入累计同比增长4.27% [53] 上市公司动态总结 - 开能健康：子公司与四川省人民医院签署5年合作意向书，计划投入不低于8000万元科研经费，在干细胞、免疫细胞制剂等领域开展科研项目 [58] - 极米科技：全资子公司获得国内某知名汽车主机厂的车载投影开发定点通知 [62] - 华翔股份：向不特定对象发行可转换公司债券的申请获上交所上市审核委员会审议通过 [63][65] - 荣泰健康：使用3300万元可转债闲置募集资金购买低风险理财产品 [59] - 奥普科技：2023年限制性股票激励计划部分股份解锁上市流通 [58] - 欧圣电气：董事会进行换届选举 [59][61][62] 行业新闻与趋势总结 - 格力电器：在AWE 2026展会上展示多款AI空调新品，如搭载新一代AI动态节能科技的产品，宣称可实现全年再省电23% [68][69][72][73] - 松下电器：在AWE 2026全球首发AlCarePUR离子技术，并推出搭载该技术的免洗涤剂洗碗机和可定制水质酸碱度的净饮机 [74][75][78] - 美的集团：发布全屋智能“三个一”战略及自进化家居智能体MevoX，宣布全球已实现超1.4亿智能家电联网 [83][84][85] - 方太：在AWE 2026推出智慧原鲜冰箱，定位为“家庭健康营养管理中心”，应用氮气保鲜等三大原鲜科技 [93][94][95] - 苏宁易购：拟以8元出售四家资不抵债的子公司，预计增加归母净利润约1.17亿元，以聚焦家电3C核心业务 [98][99] - 行业出口：2025年全国家电行业出口额超过1000亿美元 [100]