报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪现货和期货价格均弱势运行 ，3月企业主动出栏去库意愿增强但存栏体量远超预期 ，价格底部未至 ，4 - 5月供应压力处于边际高位 ，需求端投机需求被透支 ，预计4月进行周期寻底 ；期货方面 ，4 - 5月或处于去库进程 ，当前政策或带动近端现货加速寻底 ，注意止盈止损 [1][3][4] 根据相关目录分别总结 本周市场回顾（3.16 - 3.22） - 现货市场：河南20KG仔猪价格27.25元/公斤 ，河南生猪价格9.93元/公斤 ，全国50KG二元母猪价格1536元/头 ，均较上周下降 ；供应端集团企业出栏逐步增量 ，社会面被动压栏 ；需求端宰量上升超季节性水平 ，被动分割入库量级扩大 ，二次育肥投机需求加速入场 ，全国出栏平均体重125.55KG ，环比下降0.04% [1] - 期货市场：生猪期货LH2605合约最高价为11125元/吨 ，最低价为10215元/吨 ，收盘价为10220元/吨 ，较上周下降 ；主力合约基差为 - 290元/吨 ，较上周上升 [2] 下周市场展望（3.23 - 3.29） - 现货市场：生猪现货价格弱势运行 ，3月企业出栏进度略快但体重未下降 ，存栏体量远超预期 ，价格底部未至 ；4 - 5月供应压力大 ，需求端投机需求被透支 ，预计4月进行周期寻底 [3] - 期货市场：LH2605合约价格周内市场认可存栏基数超预期且库存累积 ，4 - 5月或去库 ，政策或带动近端现货加速寻底 ，3月合约跌至9600元/吨或打开5月合约下跌空间 ，短期支撑位9500元/吨 ，压力位10500元/吨 [4] 行情数据相关 - 本周基差 - 290元/吨 ，LH2605 - LH2607月差 - 1060元/吨 [9] 供给相关 - 本周均重为125.55KG ，较上周下降 ；1月猪肉产量536万吨 ，环比下降1.7% ；2月猪肉进口5.21万吨 ，环比下降22.77% [13]