报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在外部不确定性延续、绝对估值高企的背景下，赎回负反馈或仍处发酵初期，配置上防守为主，优先布局债底支撑扎实、估值处于相对低位的标的，规避高溢价品种 [1] 根据相关目录分别进行总结 转债周度思考 - 过去一周（2026/03/16 - 2026/03/20）可转债市场加速下跌，核心驱动是中东地缘冲突升级与美联储政策表态偏鹰，导致市场风险偏好走弱，转债随权益市场下行；风格因子普遍承压，动量风格压力显著；小盘和中盘指数跌幅高于大盘指数，低价指数跌幅低于高价和中价指数，显示资金对高估值、高价位品种风险偏好收敛；市场恐慌情绪加剧，部分固收 + 产品赎回，形成“赎回 - 抛售”负反馈，可转债指数量价齐跌，高估值及科技主题个券调整显著 [1][10] - 近一周转债市场大面积调整，高估值品种回撤显著；多数风格因子样本券录得负收益，仅“爱玛转债”微幅收红、“万青转债”收平，市场赚钱效应低；化工原料、工程机械、有色金属等顺周期板块资金流出明显，摩托车和水泥板块部分转债表现平稳；建议投资者谨慎，优先考虑资产防守属性，控制组合敞口，规避高偏离度和下行通道品种，适度跟踪 ZL 偏离度低、有潜在定价修复空间的标的 [2][14] - 当前转债仍高估约 10%，估值回归压力持续释放；叠加外围不确定性和负反馈未出清，市场波动风险高；策略上建议谨慎偏防御，布局债底支撑扎实、正股业绩确定性强、估值低的标的，规避高溢价品种 [17] - 后市赎回负反馈或仍在初期，海外不确定性加剧，市场对滞胀逻辑交易使风险资产面临估值压缩；建议维持防御基调，聚焦低估值、高性价比品种，严控组合风险敞口 [3][21] 可转债行情方面 可转债行情方面 未提及有效内容 转债个券方面 - 展示了可转债指数行情一览（%）、近一周个券涨跌幅前十名和后十名 [22][27][28] 转债估值方面 - 呈现了债性、平衡性、股性可转债估值走势，以及不同平价可转债的转股溢价率估值走势 [35][37] 转债价格方面 - 展示了高价券占比走势和转债价格中位数 [39]