报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品期权市场成交活跃度下降，日均成交量 828 万手，环比降 22.31%，日均持仓量 905 万手，环比增 5.14%；受中东地缘政治冲击，能源化工类标的偏强上涨，部分品种涨幅或跌幅较高，且大量品种隐波处近一年历史高位，市场情绪分化，投资者可关注交易活跃品种机会及做空波动率机会 [1][8][16] 根据相关目录分别进行总结 1、商品期权市场活跃度 - 本周（2026.03.16 - 2026.03.20）商品期权市场成交活跃度下降，日均成交量 828 万手，日均持仓量 905 万手，环比变化分别为 -22.31% 和 +5.14% [1][8] - 日均成交活跃品种有苯乙烯（77 万手）、甲醇（65 万手）、白银（52 万手）；3 个品种成交翻倍，如沥青（+368%）、铅（+191%）、白银（+112%）；成交量下降明显的品种有短纤（-84%）、丙烯（-84%）、烧碱（-75%） [1][8] - 日均持仓量较高的品种为豆粕（75 万手）、棉花（55 万手）和玉米（52 万手）；日均持仓量环比增长迅速的品种为沥青（+154%）、对二甲苯（+102%） [1][8] 2、本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况 - 受中东地缘政治冲击，以能源化工为代表的商品期权标的继续偏强上涨 [2][17] - 周度涨幅较高的品种包括 LPG（+19.08%）、乙二醇（+13.20%）、甲醇（+11.66%）等；周度跌幅较高的品种包括白银（-15.76%）、多晶硅（-10.17%）、锡（-8.45%） [2][17] 市场波动情况 - 中东地缘政治冲击使商品市场情绪维持高位，47 个品种当前隐波位于近一年历史 80% 分位以上 [2][17] - 隐波环比上涨较多的品种包括乙二醇（+14.27pct）、黄金（+11.49pct）、锡（+10.01pct）等；隐波环比下降较多的品种包括纯苯（-85.51pct）、苯乙烯（-54.17pct）、对二甲苯（-36.17pct） [2][17] 期权市场情绪 - 白银、铜、碳酸锂、工业硅成交量 PCR 位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期 [3][18] - 油脂油料、LPG、纯碱、尿素等成交量 PCR 处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期 [3][18] - PVC、沥青、塑料、豆粕等持仓量 PCR 位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平 [3][18] - 生猪、白银、多晶硅、菜粕等持仓量 PCR 位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累 [3][18] 3、主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种的成交情况、波动情况以及期权市场情绪指标，更多品种详细数据可访问东证繁微官网（https://www.finoview.com.cn/）查阅 [23] 3.1、能源 - 展示原油的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [24][25][26] 3.2、化工 - PTA：展示 PTA 的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [30][31][33] - 烧碱：展示烧碱的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [40][41][42] - 玻璃：展示玻璃的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [49][50][52] - 纯碱：展示纯碱的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [58][59][60] 3.3、贵金属 - 展示白银的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [66][71][68] 3.4、黑色金属 - 铁矿石：展示铁矿石的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [75][76][77] - 锰硅：展示锰硅的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [84][85][86] 3.5、有色金属 - 铜：展示铜的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [92][93][95] - 铝：展示铝的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [101][102][103] 3.6、农产品 - 豆粕：展示豆粕的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [109][110][114] - 棕榈油：展示棕榈油的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [118][119][121] - 棉花：展示棉花的期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [126][128][130]