报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 光伏产业链价格分化，上游硅料、电池片价格走弱，但海外组件价格因出口退税预期影响而上涨，行业关注供给侧改革、新技术、钙钛矿产业化及太空光伏等结构性机会[1][15][16] - 欧洲海风建设加速推进，英国提前开启第八轮可再生能源拍卖（AR8），德国计划转向差价合约（CfD）招标模式以稳定收益率，国内风电产业链出海及高压海缆、柔直技术渗透率提升是关注重点[2][17] - 氢能产业化取得进展，全国首个万吨级光伏制氢项目进入规模化充装新阶段[3][20] - 储能行业维持高增长，2026年1-2月国内新型储能新增装机规模同比增长182%（功率）/472%（容量）[3][21] - 新能源车领域，尽管市场对销量存在担忧，但单车带电量大幅提升（2月同比增52.6%）将有力支撑动力电池需求；同时，近期油价上涨（WTI原油3月19日环比2月19日涨43%）可能为石油相关锂电材料（如电解液溶剂、人造石墨）带来库存收益[3][22] 根据相关目录分别进行总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年3月16日-3月20日当周下跌2.8%，但2026年以来累计上涨11.8%[10] - 细分板块表现分化，光伏设备（申万）当周微涨0.10%，而风电设备（申万）、电池（申万）、电网设备（申万）分别下跌5.71%、5.52%、7.44%[12][13] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 - 光伏：多晶硅n型复投料成交均价环比下滑4.42%至4.32万元/吨，市场交投放缓[1][15]。电池片价格普遍下行，例如183N、210RN、210N均价分别降至每瓦0.41、0.41、0.4元人民币[15]。中国区组件市场价格平稳，但海外TOPCon组件均价上涨至每瓦0.104美元，多个区域报价看涨[1][16] - 风电&电网：英国将第八轮可再生能源拍卖（AR8）提前至2026年7月，有望超预期[2][17]。德国计划暂停2026年招标，并转向差价合约（CfD）机制以加速海风建设，预计2027年起招标需求爆发[17]。国内企业受益于欧洲单桩产能紧张加速出海，海缆高压及柔直技术渗透率提升[2] - 氢能&储能：全国首个万吨级光伏制氢项目完成首车高纯度（99.999%）充装，进入规模化新阶段[3][20]。2026年1-2月国内新型储能新增装机9.51GW/24.18GWh，其中新疆（5.56GWh）、宁夏（5.4GWh）、江苏（2.49GWh）位列容量前三[21] 2.2 新能源车 - 2026年1-2月，中国动储电池总销量达262.0GWh，同比增长54%，其中动力电池占比68%（同比增37%），储能电池占比32%（同比增109%）[3][22] - 2月国内新能源车单车平均带电量大幅提升至75.9kWh，同比增52.6%，环比增27.5%，主要受政策（插混车购置税减免门槛提升、以旧换新补贴方式改变）驱动[3][22] - 近期油价上涨（WTI原油至94.6美元/桶）可能增厚电解液溶剂、人造石墨等石油相关原料企业的库存收益[3][22] 三、光伏产业链价格动态 - 根据截至2026年3月18日的报价，多晶硅致密料均价环比下跌3.2%[26]。TOPCon电池片（182-183.75mm）人民币均价环比下跌2.4%至每瓦0.41元[26]。海外双面双玻N型TOPCon组件美元均价环比上涨8.3%至每瓦0.104美元[26] 四、一周重要新闻 - 新能源车：行业出现多个大额订单与产能扩张，例如三星SDI获约69亿元人民币储能电池订单，比亚迪西咸基地（年产能16GWh）试生产，LG新能源与特斯拉签署价值约295.53亿元人民币的LFP电池供应协议，正力新能100亿元50GWh长时储能项目落户苏州[29][30] - 光伏：中国电建2026年度62GW（组件31GW+逆变器31GW）集采开标，N型TOPCon组件最低报价至0.735元/W[31]。中国华能库布齐“沙戈荒”基地（总装机15GW）获核准，成为“十五五”首个获批的该类项目[32] - 风电：中国电建35GW风机集采开标，陆上风机单价区间1266.65-1370.23元/千瓦，海上风机单价区间2300-2500元/千瓦[34]。英国宣布自2026年4月1日起取消33类海上风电组件进口关税（如叶片、海底电缆）[36] - 储能：国内储能项目招标价格显示，山西200MW/400MWh共享储能PC中标单价在0.95-0.9951元/Wh之间，河北100MW/400MWh独立储能EPC中标单价为0.83元/Wh[37]。阳光电源与欧洲开发商Delta Capacity签署1GWh储能系统供应框架协议[38]