报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周铅价持续承压，沪铅2605合约周内最低价格16245元/吨，周跌幅1.90%，美元指数走强且国内库存增加形成压力，但再生铅减少预期增强限制价格回落空间 [7] - 供应上原生铅产量增加、再生铅生产放缓，铅酸蓄电池企业开工率持稳且成品电池持续去库，国内铅社会库存增速放缓，铅现货升贴水走强 [7] - 交易策略上预计铅价下行空间受限，此前空单可减仓 [7] 各目录总结 周度数据 - 行情回顾：沪铅主力上周收盘价16290元/吨，周涨幅 -1.60%，昨日夜盘收盘价16415元/吨，夜盘涨幅0.77%；LmeS - 铅3上周收盘价1943.5美元/吨，周涨幅2.13% [8] - 期现价差变化：LME铅升贴水从 -47.55美元/吨变为 -38.62美元/吨，变动8.93美元/吨；保税区铅溢价维持100美元/吨；上海1铅现货升贴水从 -25元/吨变为 -5元/吨，变动20元/吨；再生铅 - 原生铅价差从0元/吨变为25元/吨 [8] - 期货成交及持仓变动：沪铅主力上周五成交76606手，较前周变动30675手，上周持仓93141手，较前周变动29460手；LmeS - 铅3上周五成交7154手，较前周变动 -207手，上周持仓142000手，较前周变动6194手 [8] - 月间价差变化：近月对连一合约的价差从 -20元/吨变为 -35元/吨，变动 -15元/吨；近月对连一跨期套利成本为74.90元/吨 [8] - 库存变化：沪铅仓单库存上周58174吨，较前周变动 -8845吨；沪铅总库存上周66110吨，较前周变动 -9939吨；社会库存上周77600吨，较前周变动1100吨；LME铅库存上周284100吨，较前周变动 -400吨，注销仓单占比2.77%，较前周变动0.88% [8] - 内外价差变化：铅现货进口盈亏从 -582.13元/吨变为 -658.93元/吨，变动 -76.80元/吨；沪铅3M进口盈亏从 -496.54元/吨变为 -623.95元/吨，变动 -127.41元/吨 [8] 铅供应 - 铅精矿：展示铅精矿进口量、连云港库存、实际消费量、中国产量、进口TC、国产TC、铅冶炼利润、开工率等数据的历史变化 [22][23][24] - 原生铅、再生铅：原生铅和再生铅产量、开工率有历史数据展示，再生铅成本、盈亏及冶炼企业原料库存也有相应数据 [20][29][30] - 原生铅副产品：涉及1银价格、华东地区98%硫酸价格、白银副产品产量等数据 [33][34] - 进出口：精炼铅净进口、中国铅锭月度进口量、进口盈亏、铅锭出口量有历史数据展示 [40] 铅需求 - 蓄电池：铅蓄电池开工率、企业和经销商月度成品库存天数、蓄电池出口量有历史数据展示 [43] - 消费、终端：铅实际消费量、汽车产量、摩托车产量有历史数据展示 [45]