行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市（维持）” [1] 核心观点 - 中东能源设施遭袭风险升温，短期能化品价格走势偏强 [1][6] - 伊朗地缘风险较难缓解，霍尔木兹海峡通行持续受阻，中东原油主产国因库容触顶而陆续减产，原油和石油产品供应问题正在进一步发酵 [6] - 以中石化为代表的炼化巨头已开始采取防御性降负策略，短期油价和油品价格或继续维持震荡偏强走势 [6] - 地缘冲突引发原料价格普涨，带动氟化工关联产品涨价 [6] - 氟化工供给端总量受控，需求端国内售后市场补库启动，出口订单回暖，在供应偏紧且需求良好的背景下，预计制冷剂后市将延续高位探涨走势 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、 化工市场行情概览 - 截至2026年3月20日，基础化工指数（801030.SL）收于4662.73点，较上周下跌10.53% [10] - 石油石化指数（801960.SL）收于3040.21点，较上周下跌4.58% [10] - 化工细分板块中，石油化工指数（CI005102.CI）较上周下跌9.43%，煤化工指数下跌10.84%，氟化工指数下跌10.34%，化纤指数下跌10.54%，磷肥及磷化工指数下跌15.89%，半导体材料指数下跌6.01% [10] - 沪深300指数较上周下跌2.19% [10] 二、 石油石化：中东能源设施遭袭风险升温，短期能化品走势偏强 - 据ifind数据，2026年3月13日-3月20日，WTI原油期货收盘价下跌2.77%，布伦特油期货收盘价上涨5.45% [6] - 一周重点事件：3月16日，霍尔木兹海峡通航船只数量首次降为零；3月17日，伊朗最高领袖驳回与美国议和提案；3月18日，伊朗南帕尔斯气田石化设施遭袭；3月19日，伊朗发起“真实承诺4”第63轮行动，报复能源基础设施遭袭；3月20日，美国财政部允许截至当日已装船的伊朗原油和石油产品交付和销售 [6] 三、 聚氨酯：地缘冲突导致聚氨酯成本上行、供应偏紧、价格走高 - 该部分内容主要通过图表展示纯MDI、聚合MDI、TDI的价格价差、库存及产能利用率走势 [34][36][40][43] 四、 氟化工：地缘冲突引发原料价格普涨，带动氟化工关联产品涨价 - 据钢联数据，热门制冷剂R32和R134a价格进一步走高，当前制冷剂工厂行业开工率整体提升，库存处于历史低位，市场货源偏紧 [6] - 供给端总量受控，2026年HFCs生产配额核发公示，总量为797,845吨，同比增加5,963吨 [6] - 配额增加品种包括：HFC-134a增加3,242吨，HFC-245fa增加2,918吨，HFC-32增加1,171吨等，品类间配额调整比例从10%调增至30% [6] - 需求端，国内售后市场补库启动，出口订单回暖，2026年家电国补政策有望延续 [6] 五、 化肥：磷肥市场货源持续紧俏，原料磷硫上行成本承压 - 该部分内容主要通过图表展示农产品期货、尿素、钾肥、复合肥、磷矿石及磷铵等产品的价格、价差及产量走势 [57][60][63][68] 六、 化纤：中东局势不断升级，聚酯链期货掀起涨价潮 - 该部分内容主要通过图表展示涤纶POY价格价差、涤纶长丝库存、下游织机开工率、服饰出口金额以及粘胶纤维的价格、库存和产能利用率走势 [69][72][74] 七、 半导体材料：上行周期+国产替代，指数或有进一步上涨空间 - 半导体库存去化趋势向好，终端基本面逐步回暖，周期上行与国产替代形成共振 [7][75] - 该部分内容通过图表展示国内外半导体指数走势、相关股票周涨跌幅、中国半导体月度销售额、集成电路进出口数量、存储器及面板价格走势 [76][78][79][81] 八、 市场动态 - 详细列举了2026年3月16日至3月22日期间围绕中东地缘局势（特别是伊朗与美国、以色列的冲突）及霍尔木兹海峡通航情况的一系列关键事件与各方表态 [86][87] 九、 投资建议 - 建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块 [7][88] - 石油石化：短期内油价在85美元/桶左右的位置支撑强劲；中长期随着OPEC+增产和美洲油田开发，基本面过剩格局或继续演绎，油价中枢存在进一步下移可能 [7][88] - 建议关注增产空间大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及炼化一体化布局深入的中国石油、恒力石化 [7][88] - 氟化工：供应端确定性受限，需求端在国补驱动下增势向好，建议关注三代制冷剂产能领先企业巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源龙头金石资源 [7][88] - 半导体材料：建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微 [7][88]