行业投资评级 - 看好，维持对软件与服务行业的“看好”评级 [7] 报告核心观点 - OpenClaw爆火驱动AI需求大周期：OpenClaw的流行标志着AI进入“智能体（Agent）时代”，其任务执行能力导致Token消耗量成倍放大，直接拉动推理算力、上云需求，并催生垂直应用机会 [6][37][46][47] - 网络安全与脑机接口成为上周关键主题：国家发布OpenClaw安全风险预警，凸显并可能加速网络安全需求释放；同时，全球首款植入式脑机接口产品在中国获批上市，标志着该产业商业化落地加速 [5][19][27][36] - 本周建议关注四大方向：模型侧（Token/MaaS收入重估）、国产算力（需求拐点下供应有望缓解）、云与IDC、以及高价值高壁垒的应用场景（如税务、工业）[2][6][49] 根据相关目录分别总结 上周复盘：计算机板块冲高回落 - 大盘与板块表现：上周上证综指下跌0.70%，收于4095.45点；计算机板块整体下跌1.55%，在长江一级行业中排名第22位，两市成交额占比为7.84% [4][14] - 热点板块与个股：网络安全概念活跃，涨幅居前的个股包括绿盟科技（+8.93%）、安恒信息（+6.74%）、熙菱信息（+5.88%）和启明星辰（+5.57%）[16] - 领涨股票：上周长江计算机板块涨幅前20的股票中，宏景科技以60.65%的涨幅居首，概念涉及算力租赁、OpenClaw、北斗、云服务等 [17] 上周关键词：网络安全 - 风险事件：国家网络安全通报中心发布《OpenClaw风险预警》，指出其存在架构缺陷、配置风险高、漏洞多、供应链投毒、行为不可控等五大安全风险 [11][19][20] - 风险规模：全球活跃的OpenClaw互联网资产已超20万个，其中境内约2.3万个，主要分布在北京、上海、广东等互联网资源密集区 [20] - 行业影响与机遇：监管趋严（如要求关键信息基础设施安全投入不低于营收的5%）及AI带来的新型威胁（2025年AI相关漏洞增长幅度达87%）将驱动网络安全需求释放，预计2026年中国网络安全市场规模有望突破1500亿元，2030年达3000亿元，年复合增长率18%-20% [23][25] 上周关键词：脑机接口 - 里程碑事件：博睿康医疗科技的植入式脑机接口手部运动功能代偿系统（NEO）获中国三类医疗器械注册证，成为全球首款获批上市的植入式脑机接口产品 [11][27] - 临床与产业进展：该产品已完成36例临床手术，上海另有3款侵入式产品进入国家创新医疗器械特别审查程序，中国有约60家企业在脑机接口不同技术路线上取得成果 [29][30] - 政策支持与投资主线：脑机接口被写入政府工作报告，列为重点培育的未来产业，多地出台扶持政策，建议关注侵入式产业链、非侵入式消费场景应用及下游应用端三条投资主线 [34][36] 重点推荐：国产AI (OpenClaw驱动) - 行业热潮：多家互联网与模型厂商迅速跟进OpenClaw，推出各类简化部署版本，政策层面如深圳、无锡等地也出台支持措施（无锡对开发工业大模型最高补贴500万元）[37][42] - 竞争格局：至少14家国内大厂已推出相关产品或服务，涵盖字节跳动、腾讯、阿里、百度、华为等，竞争围绕部署门槛、使用成本和落地服务展开 [40][41] - 核心逻辑与投资方向：OpenClaw推动AI进入可执行、可私有化部署的时代，大幅降低使用门槛并成倍增加Token消耗，模型竞争要素转向执行与商业化能力，投资应关注：1) 模型侧Token/MaaS收入爆发；2) 需求拐点下的国产算力；3) 云与IDC；4) 高价值高壁垒应用（如税务、工业）[6][46][47][49]