核心观点 - 报告介绍了三种量化选股策略，分别是戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强组合，并展示了其历史回测及近期表现[4][5] - 戴维斯双击策略在2010-2017年回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%[4][9] - 净利润断层策略自2010年至今取得了年化30.04%的收益，年化超额基准26.61%[4][11] - 基于投资者偏好因子构建的沪深300增强组合，历史回测超额收益稳定，全样本年化超额收益为9.37%[13][15][17] 戴维斯双击组合 - 戴维斯双击策略指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率提高后卖出，获得EPS和PE的“双击”收益[4][7] - 策略在2010-2017回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%，且在回测期内的7个完整年度里，每个年度的超额收益均超过了11%[4][9] - 今年以来（截至2026年03月20日），策略累计绝对收益5.16%，超额中证500指数1.21%，本周策略超额中证500指数1.96%[4][9] - 策略自2026年02月02日开盘调仓，截至2026年03月20日，本期组合超额基准指数4.41%[4][9] - 全样本（2010年至2026年03月20日）数据显示，策略年化绝对收益24.93%，年化超额收益21.00%[9] 净利润断层组合 - 净利润断层策略是基本面与技术面共振下的选股模式，核心是“净利润”（业绩超预期）和“断层”（盈余公告后首个交易日股价向上跳空）[4][10] - 策略构建方法为每期筛选过去两个月业绩预告和正式财报满足超预期事件的股票，按盈余公告日跳空幅度排序，取前50只股票等权构建组合[10] - 策略自2010年至今取得了年化30.04%的收益，年化超额基准26.61%[4][11] - 本年（截至2026年03月20日）组合累计绝对收益10.39%，超额基准指数6.45%，本周超额收益2.61%[4][11] - 全样本（2010年至2026年03月20日）数据显示，策略年化绝对收益30.04%，年化超额收益26.61%[11] 沪深300增强组合 - 该组合基于对投资者偏好的归因分析构建，投资者偏好分为GARP型、成长型和价值型[4][13] - GARP型偏好通过PBROE因子（PB与ROE分位数之差）和PEG因子（PE与增速分位数之差）寻找估值低、盈利能力强且成长潜力稳定的公司[4][13] - 成长型偏好关注公司成长性，通过营收、毛利、净利润增速寻找高速成长股票[13] - 价值型偏好认为长期持有收益率约等于公司ROE，偏好具有长期稳定高ROE的公司[13] - 基于上述投资者偏好因子构建的增强组合，历史回测超额收益稳定，全样本年化超额收益为9.37%[13][15][17] - 本年（截至2026年03月20日）组合相对沪深300指数超额收益为7.65%；本周超额收益为-1.07%；本月超额收益为-0.67%[4][17]