报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 光伏产业链上游价格走弱，但海外组件价格因出口退税预期影响而上涨，关注供给侧改革、新技术、钙钛矿及太空光伏等结构性机会[1][15][16] - 英国将第八轮可再生能源拍卖（AR8）提前至7月，叠加德国海风招标模式转向CfD，欧洲海上风电建设有望加速，国内产业链出海及高压海缆、柔直技术渗透率提升是关注重点[2][17] - 全国首个万吨级光伏制氢项目进入规模化充装新阶段，绿氢发展提速[3][20] - 2026年1-2月国内新型储能新增装机同比大幅增长182.07%（功率）/472.06%（容量），大储方向增长确定性高[3][21] - 新能源车单车带电量大幅提升，叠加储能需求韧性，将支撑电池行业需求；油价上涨或增厚石油相关锂电材料企业的库存收益[3][22] 根据相关目录分别总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年3月16日-3月20日当周下跌2.8%，但2026年以来累计上涨11.8%[10] - 细分板块中，当周光伏设备（申万）微涨0.10%，风电设备、电池、电网设备分别下跌5.71%、5.52%、7.44%[12][13] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 2.1.1 光伏 - 价格动态：多晶硅n型复投料成交均价为4.32万元/吨，环比下滑4.42%；市场交投氛围转淡[15]。硅片价格横盘整理[15]。电池片价格下行，183N、210RN与210N本周均价分别降至每瓦0.41、0.41元与0.4元[15]。中国区组件市场价格平稳，海外TOPCon组件均价涨至每瓦0.104美元，多个区域报价看涨[16] - 投资关注点： 1. 供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等[1][16] 2. 新技术带来的中长期成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等[1][16] 3. 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等[1][16] 4. 太空光伏相关机会，关注拉普拉斯、连城数控、奥特维、高测股份、晶盛机电、钧达股份、东方日升、双良节能等[1][16] 2.1.2 风电&电网 - 欧洲海风加速：英国将可再生能源拍卖（AR8）提前至7月，在当前能源紧张局势下有望超预期[2][17]。德国计划将海上风电招标从“零补贴竞争模式”转向差价合约（CfD）机制，以稳定收益率、加速项目建设，后续招标需求预计从2027年开始爆发[17] - 投资关注点： 1. 欧洲海风单桩产能紧张，关注国内出海企业大金重工、天顺风能、海力风电等[2][18] 2. 海缆高压、柔直技术渗透率提升，关注东方电缆、中天科技、亨通光电[2][18] 3. 风机零部件环节，关注金雷股份、德力佳、威力传动、新强联等[2][19] 4. 风机板块看好2026年海风与海外市场及国内盈利提升共振，关注运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能等[2][18] - 电网与算力：国内外算力需求增长，建议关注相关设备公司如金盘科技、明阳电气、申菱环境等[2]。特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电等[2] 2.1.3 氢能&储能 - 氢能：全国首个万吨级光伏制氢项目完成首车充装（423公斤，纯度99.999%），进入规模化充装新阶段[3][20]。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][20] - 储能：2026年1-2月国内新型储能新增装机9.51GW/24.18GWh，同比增长182.07%（功率）/472.06%（容量）[3][21]。其中，新疆（5.56GWh）、宁夏（5.4GWh）、江苏（2.49GWh）新增装机容量领先[21]。建议关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气等[3][21] 2.2 新能源车 - 需求分析：2026年1-2月，我国动储电池销量262.0GWh，同比增长54%，其中动力电池占比68%，储能电池占比32%[3][22]。2月国内新能源车单车平均带电量75.9kWh，同比增52.6%，环比增27.5%，主要受政策推动[22]。报告认为单车带电量提升将支撑动力电池需求，叠加储能需求，2026年电池行业需求将保持韧性[22] - 油价影响：3月19日WTI原油收盘价94.6美元/桶，较2月19日上涨43%，电解液溶剂、人造石墨等石油相关原料价格上涨或增厚企业库存收益[3][22] - 投资关注点： 1. 一季度或表现良好的板块：电池（宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能）、铁锂正极（湖南裕能、万润新能、龙蟠科技）、隔膜（恩捷股份、佛塑科技、星源材质）、铜箔（德福科技、铜冠铜箔等）[23][24] 2. 石油强相关板块：溶剂环节（海科新源、石大胜华、华鲁恒升等）、负极（尚太科技、璞泰来、中科电气）[3][24] 三、光伏产业链价格动态 - 根据图表数据，截至2026年3月18日，多晶硅致密料均价45元/千克，环比下跌3.2%[26]。TOPCon电池片（182-183.75mm）人民币均价0.41元/瓦，环比下跌2.4%[26]。海外182/210mm单晶TOPCon组件美元均价0.104美元/瓦，环比上涨8.3%[26] 四、一周重要新闻（摘要） - 新能源汽车：三星SDI获约69亿元人民币储能电池订单[29]；比亚迪西咸动力电池基地试生产，年产能16GWh[29]；LG新能源与特斯拉签署价值约295.53亿元的LFP电池供应协议[30]；正力新能100亿元50GWh储能电池项目落户苏州[30] - 光伏：中电建2026年31GW组件集采中标候选人公示，N型TOPCon组件最低报价0.735元/W[31]；华能库布齐“沙戈荒”基地项目获批，总装机约15GW[32] - 风电：中国电建35GW风电机组集采开标，陆上风机单价区间1266.65-1370.23元/千瓦[34]；英国取消33类海上风电组件进口关税[36] - 储能：山西200MW/400MWh共享储能电站PC中标单价0.95~0.9951元/Wh[37]；河北100MW/400MWh独立储能EPC中标单价0.83元/Wh[37]；阳光电源与欧洲开发商签署1GWh储能系统供应协议[38]