行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级 [4][17] 核心观点 * 油价上涨利好新能源车：国际油价大幅上涨，推高燃油车用车成本，预计将加速国内新能源车订单及销量回暖，并推动海外市场新能源渗透，利好中国新能源车出口 [1][13] * 终端销售逐步回暖：2026年3月上半月市场处于节后恢复期，零售数据环比改善，新能源零售渗透率已达50.7%，随着以旧换新补贴发力和新车上市，预计3月全月市场将进一步回暖 [3][16] * 看好智能化和出海主题：出海方面，乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，预计2026年批发端出口总量有望实现接近20%增长；智能化方面，车企加速新一代架构和大算力芯片上车，智驾第一梯队有望获得销量红利，同时机器人产业商业化进程加速 [4][17] * 投资建议关注两条主线：1) 整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；2) 智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等 [4][17] 根据目录总结 1. 周观点 * 油价影响分析：3月国内成品油价格两次上调，以月行驶2000公里、百公里油耗8升计算，月单车燃油成本上涨350元以上，油价上涨导致燃油车消费者观望情绪加重 [1][13]；海外市场如西欧、东南亚、拉美、澳新等地2025年新能源渗透率分别为29%、12%、9%、10%，提升空间大，油价上涨有望加速渗透，菲律宾、泰国、新西兰等国经销商反馈新能源车订单量大幅增长 [1][13] * 智能化动态：理想汽车在2026年GTC大会上发布下一代自动驾驶基础模型MindVLA-o1，该框架可扩展至机器人及各种物理系统 [2][14]；英伟达宣布与比亚迪、吉利、五十铃和日产等车企合作打造L4级自动驾驶汽车，并与Uber扩大合作，计划到2028年在4大洲28个市场部署自动驾驶车队，首批城市（洛杉矶、旧金山湾区）定于2027年上半年 [2][14] * 3月市场表现：3月1-15日，全国乘用车市场零售56.1万辆，同比下降21%，但较上月同期增长2%；其中新能源零售28.5万辆，同比下降28%，但较上月同期大幅增长36%，零售渗透率达50.7% [3][16]；预计3月狭义乘用车零售170万辆左右，环比回升64.5%，其中新能源零售预计90万辆左右，渗透率52.9% [3][16] 2. 行业重点数据跟踪 * 板块行情：本周（2026/3/16-3/20）沪深300指数下跌2.19%，申万汽车指数下跌4.40%，在31个申万一级行业中排名第16位 [5][19]；细分板块中乘用车上涨0.78%，汽车零部件、商用车、汽车服务分别下跌4.04%、5.53%、6.20% [19]；个股方面，本周涨幅前五包括汽车街(+18.0%)、吉利汽车(+12.2%)、比亚迪股份(+7.3%)等；跌幅前五包括浙江华远(-23.4%)、万通智控(-21.2%)等 [5][22] * 乘用车销量： * 批发端：2026年2月全国乘用车批发151.4万辆，同比**-14.4%；新能源乘用车批发70.9万辆**，同比**-14.3%，新能源批发渗透率46.8%，环比提升3.1个百分点 [6][29][33] * 零售端：2026年2月全国乘用车零售111.6万辆**，同比**-12.8%；新能源乘用车零售43.0万辆**，同比**-34.5%，新能源零售渗透率38.5%，同比下滑12.7个百分点 [6][38][40] * 出口端：2026年2月乘用车出口（含整车与CKD）55.1万辆，同比大幅增长58.1%；新能源车出口26.3万辆**，同比激增125.6%，新能源出口占出口总量的47.7% [6][46] 3. 行业动态 * 合作与产品发布：大众与小鹏第二款联合开发车型将于2026年发布 [57]；特斯拉与LG能源达成43亿美元电池交易，用于生产Megapack储能系统 [57]；小马智行向如祺出行交付超百辆第七代无人车，共建Robotaxi车队 [58]；智己LS8全球首搭千问大模型 [58]；岚图汽车在港交所上市，2025年营收348.64亿元，净利润10.174亿元 [60]；小米新一代SU7上市，标准版定价21.99万元，上市34分钟锁单突破1.5万台 [60] * 重点新车上市：2026年3月有多款重点新车上市，覆盖不同动力类型和价格区间，例如小鹏X9 2026款（30.98-36.98万元）、比亚迪海狮06 EV 2026款（15.99-17.99万元）、小米SU7 2026款（21.99-30.39万元）等 [61]