报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [5][14] 报告核心观点 - AI商业化全面开启，以国产算力、AI应用为代表的领域景气度持续提升 [4][14] - 建议沿“芯—模—云”三条链条进行配置 [4][14] - “芯”链关注寒武纪等国产算力龙头，受益于Agent时代推理扩容与国产替代共振 [4][14] - “模”链关注智谱与MiniMax，受益于二者在Coding、Agent执行与模型底座上的布局加深 [4][14] - “云”链关注金山云、优刻得、网宿科技等，受益于Agent托管、推理弹性、边缘分发与安全加速需求抬升 [4][14] 根据相关目录分别总结 1 本周要点 - 对2026年一季度部分重点公司业绩进行预测 [13] - 归母净利润同比增速25%以上：卓易信息（yoy+70%）、宏景科技（同比大幅增长） [13] - 收入同比增速25%以上：海光信息（yoy+63%-76%）、沐曦股份（公司公告yoy+25%-87%）、云天励飞（yoy+50%） [13] - 归母净利润同比增速25%及以下：神州数码（yoy+10%-20%） [13] - 收入同比增速25%及以下：锐明技术（yoy+20%-30%）、合合信息（yoy+20%-25%）、国能日新（yoy+25%）、海量数据（yoy+25%）、中科创达（yoy+10%-20%）、能科科技（yoy+10%-20%）、金山办公（yoy+10%-15%）、新国都（yoy+10%-15%）、捷顺科技（yoy+20%）、四维图新（yoy+20%） [13] 2 行业新闻 - 英伟达CEO黄仁勋在GTC 2026大会上预测，到2027年仅Blackwell及下一代Vera Rubin AI芯片的市场需求规模就可能接近1万亿美元 [15] - 阿里云因全球AI需求增长、供应链涨价，宣布AI算力、存储等产品最高涨价34%，其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [2][16] - 腾讯发布2025年全年业绩，加大AI投入，混元3.0将于4月发布，AI已在主业中产生实质性增益 [17] - 腾讯2025年四季度增值服务收入同比增长14%至899.2亿元，营销服务收入同比增长17%至411.2亿元，金融科技及企业服务业务收入同比增长8%至608.2亿元 [17] - 国家安全部发布《OpenClaw “龙虾” 安全养殖手册》，覆盖AI全生命周期安全规范，标志AI安全从行业自律上升至国家战略层面 [2][18] - 月之暗面创始人杨植麟在英伟达GTC大会首秀，公开Kimi K2.5完整技术路线图 [19] 3 公司新闻 - 英方软件股东及高管计划减持：大股东周华（持股7.81%）拟减持不超过总股本的1.95%；陈勇铨（持股0.97%）拟减持不超过总股本的0.24% [3][20] - 常山北明董事及高管计划减持：副董事长李锋（持股0.33%）拟减持不超过总股本的0.08%；董事兼总经理应华江（持股0.33%）拟减持不超过总股本的0.08% [21] - 软通动力股东CEL Bravo Limited（持股7.08%）拟减持不超过总股本的2% [22] - 星环科技股东林芝利创信息技术有限公司（持股6.29%）拟减持不超过总股本的1.00% [23] 4 本周市场回顾 - 本周（03.16-03.20）沪深300指数下跌2.19%，中小板指数下跌3.86%，创业板指数上涨1.26%，计算机（中信）板块下跌4.54% [1][24] - 板块个股涨幅前五名：朗科科技（+37.05%）、同有科技（+26.43%）、东方国信（+18.84%）、盛视科技（+10.56%）、佳发教育（+9.29%） [1][29] - 板块个股跌幅前五名：渤海化学（-20.53%）、湘邮科技（-15.01%）、川发龙蟒（-14.78%）、御银股份（-14.55%）、金现代（-14.33%） [1][29] - 提供了计算机行业重点关注个股的股价、周涨跌幅及历史估值数据 [30] 投资建议 - 重点公司盈利预测示例：合合信息（688615.SH），2026年预测EPS为4.15元，对应PE为43倍，评级为“推荐” [5]