报告行业投资评级 - 行业投资评级为 看好 [1] 报告核心观点 - 报告核心观点是 关注原料药价格反转趋势，并提示 关注创新药研发动态 [1][2] - 近期受国际局势影响，化工原料价格产生波动，众多处于底部的原料药及中间体出现价格反转趋势 [2][12] - 新药研发动态持续活跃，建议关注相关标的 [2] 市场表现总结 - 整体表现：本周（2026/03/16-2026/03/20）申万医药生物指数下跌 2.8%，同期上证指数下跌 3.4%，万得全A（除金融石油石化）下跌 4.5% [2][3] - 行业排名：医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第 8 位 [2][3] - 板块估值：当前医药板块整体估值 29.5 倍，在31个申万一级行业中排名第 11 [2][6] - 二级板块涨跌幅：生物制品（-1.8%）、医疗服务（-4.3%）、化学制药（-2.1%）、医疗器械（-4.0%）、医药商业（-4.0%）、中药（-1.2%）[6] - 三级板块涨跌幅：原料药（-5.2%）、化学制剂（-1.5%）、中药（-1.2%）、血液制品（-3.9%）、疫苗（-1.4%）、其他生物制品（-1.4%）、医疗设备（-4.9%）、医疗耗材（-4.9%）、体外诊断（-0.7%）、医药流通（-4.3%）、线下药店（-3.3%）、医疗研发外包（-3.1%）、医院（-7.1%）[2][6] 近期重点事件回顾总结 原料药行业动态 - 近期受国际局势影响，化工原料价格产生波动，众多处于底部的API及中间体出现价格反转趋势 [2][12] - 报告通过图表展示了维生素A、维生素E、泛酸钙、6-APA、7-ACA、阿莫西林及布洛芬等原料药的价格趋势 [13][14][19][20] 新药研发动态 - 辉瑞CDK4抑制剂：Atirmociclib治疗HR+/HER2-晚期或转移性乳腺癌的II期FOURLIGHT-1研究取得积极结果，患者PFS显著改善（HR=0.60, p=0.0007）[2][17] - 开拓药业脱发新药：KX-826酊1.0%治疗脱发的III期临床达到主要终点，1.0% BID组目标区域非毳毛数量较基线增加 15.33根/cm²（安慰剂组为4.68根/cm²）[2][21] - 礼来三靶点激动剂：Retatrutide的III期TRANSCEND-T2D-1研究成功，受试者A1C平均降低高达 2.0%，平均减重高达 36.6磅（16.8%） [2][23] - 强生口服IL-23R靶向药：Icotrokinra获FDA批准上市，用于治疗中重度斑块状银屑病 [2][22] - 恒瑞医药HER2 ADC：瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）启动与第一三共德曲妥珠单抗（DS-8201）的头对头II期临床试验，预计入组150例患者 [2][24] 公司其它动态 - 沃森生物控制权变更：腾云新沃通过认购向特定对象发行的股票将成为公司控股股东，黄涛将成为公司实际控制人 [2][26] - ADHD新药收购：Collegium以 6.5亿美元 现金收购AZSTARYS（爱智达），未来可能支付高达 1.35亿美元 的额外里程碑付款 [2][27] IPO动态 - 近期拟IPO公司：港股市场包括德适-B（2526.HK）和同仁堂医养（2667.HK），预计上市日期均为2026年3月30日 [28] 投资分析意见与关注标的 - 原料药领域：建议关注 新和成、浙江医药、天新药业、联邦制药、川宁生物、美诺华、健友股份 等 [2] - 创新药领域：提示关注 恒瑞医药、百济神州、诺诚健华、艾迪药业、微芯生物、英矽智能、晶泰控股 等 [2] - 报告附有重点公司估值表，提供了部分公司2025-2027年的预测归母净利润及市盈率数据 [32] 市场涨幅排名 - 报告列出了本周港股及美股医药相关公司涨幅TOP20榜单 [29][30][32] - 港股周度涨幅前列包括：翰思艾泰-B（26.5%）、东曜药业-B（20.5%）、现代中药集团（18.7%）[29] - 美股周度涨幅前列包括：ARTELO BIOSCIENCES（112.0%）、IMPACT BIOMEDICAL（71.4%）、AZITRA（65.4%）[29]