量化模型与构建方式 1. 模型名称：长期行业主题基金分类模型[38] * 模型构建思路：为主动偏股基金构建完整的行业主题和细分赛道标签，以支持资产配置、主题投资和产品选择的需求，并构建行业主题基金指数作为衡量工具[38]。 * 模型具体构建过程：通过观察基金在近四期中报/年报的持仓信息来判断其长期的行业主题标签。根据持仓的行业集中度和稳定性，将基金的长期行业标签区分为三类：行业主题基金、行业轮动基金和行业均衡基金[38]。 2. 模型名称：REITs系列指数构建模型[48] * 模型构建思路：构建一套完整的公募REITs系列指数，以综合反映市场表现，并提供不同底层资产和项目类型的细分指数，为投资者提供基于指数化投资的资产配置新视角[48]。 * 模型具体构建过程： 1. 构建综合指数及按底层资产（产权类、特许经营权类）和细分项目类型划分的子指数[48]。 2. 考虑到REITs的高分红特性，同时编制价格指数和全收益指数[48]。 3. 在计算指数时，采用分级靠档的方法以确保计算指数的份额保持相对稳定[48]。 4. 当样本成分名单或样本成分的调整市值出现非交易因素的变动时（如新发、扩募等），采用除数修正法来保证指数的连续性[48]。 量化因子与构建方式 1. 因子名称：多因子ETF分类体系中的风格因子[61] * 因子的构建思路：在ETF市场跟踪中，将采用多因子策略的ETF按其核心暴露的量化风格因子进行分类，以分析不同风格因子的资金流向和市场表现[61]。 * 因子具体构建过程：报告将国内股票ETF中的“多因子”类别进一步细分为多个风格因子子类，包括：红利、现金流、动量、价值、基本面、质量、成长[61]。这些因子代表了对应ETF在选股或编制指数时所侧重的不同量化投资风格。 模型的回测效果 1. 长期行业主题基金分类模型（相关指数表现）[38][40] * 医药主题基金本周净值涨跌幅：-1.51% * TMT主题基金本周净值涨跌幅：-1.79% * 金融地产主题基金本周净值涨跌幅：-2.11% * 消费主题基金本周净值涨跌幅：-2.51% * 行业均衡主题基金本周净值涨跌幅：-3.26% * 新能源主题基金本周净值涨跌幅：-3.81% * 行业轮动主题基金本周净值涨跌幅：-3.94% * 国防军工主题基金本周净值涨跌幅：-4.99% * 周期主题基金本周净值涨跌幅：-7.84% 2. REITs系列指数构建模型（指数业绩指标）[51] * REITs综合指数，本周收益：-0.11%，累计收益：-4.89%，年化收益：-1.05%，最大回撤：-42.67%，夏普比率：-0.25，年化波动：10.35% * 产权类REITs指数，本周收益：-0.27%，累计收益：12.62%，年化收益：2.53%，最大回撤：-45.00%，夏普比率：0.08，年化波动：12.57% * 特许经营权类REITs指数，本周收益：0.25%，累计收益：-24.15%，年化收益：-5.66%，最大回撤：-41.17%，夏普比率：-0.79，年化波动：9.04% * 生态环保REITs指数，本周收益：0.49%，累计收益：-11.18%，年化收益：-2.47%，最大回撤：-55.72%，夏普比率：-0.26，年化波动：15.02% * 交通基础设施REITs指数，本周收益：0.54%，累计收益：-33.57%，年化收益：-8.25%，最大回撤：-44.19%，夏普比率：-1.10，年化波动：8.90% * 园区基础设施REITs指数，本周收益：-0.31%，累计收益：-15.62%，年化收益：-3.51%，最大回撤：-52.07%，夏普比率：-0.37，年化波动：13.61% * 仓储物流REITs指数，本周收益：-1.82%，累计收益：-4.99%，年化收益：-1.07%，最大回撤：-50.32%，夏普比率：-0.17，年化波动：15.29% * 能源基础设施REITs指数，本周收益：0.11%，累计收益：6.57%，年化收益：1.35%，最大回撤：-18.41%，夏普比率：-0.02，年化波动：9.94% * 保障性租赁住房REITs指数，本周收益：0.90%，累计收益：5.73%，年化收益：1.18%，最大回撤：-33.34%，夏普比率：-0.03，年化波动：12.28% * 消费基础设施REITs指数，本周收益：-0.09%，累计收益：49.74%，年化收益：8.88%，最大回撤：-9.89%，夏普比率：0.70，年化波动：10.56% * 市政设施REITs指数，本周收益：-2.69%，累计收益：12.67%，年化收益：2.54%，最大回撤：-20.26%，夏普比率：0.05，年化波动：19.53% * 水利设施REITs指数，本周收益：-0.83%，累计收益：17.88%，年化收益：3.53%，最大回撤：-21.47%，夏普比率：0.13，年化波动：15.75% * 新型基础设施REITs指数，本周收益：0.10%，累计收益：18.40%，年化收益：3.62%，最大回撤：-5.08%，夏普比率：0.17，年化波动：12.46% 因子的回测效果 1. 多因子ETF分类体系中的风格因子（细分因子类别ETF资金流向与表现）[61] * 红利因子ETF，本周净流入：52.58亿元，本周回报：-1.89%，近1月回报：2.57%，今年以来回报：4.10% * 现金流因子ETF，本周净流入：27.54亿元，本周回报：-4.67%，近1月回报：2.69%，今年以来回报：8.40% * 动量因子ETF，本周净流入：1.08亿元，本周回报：3.10%，近1月回报：7.82%，今年以来回报：3.65% * 价值因子ETF，本周净流入：1.03亿元，本周回报：-3.45%，近1月回报：-1.20%，今年以来回报：0.82% * 基本面因子ETF，本周净流入：0.24亿元，本周回报：-4.18%，近1月回报：-3.52%，今年以来回报：-1.92% * 质量因子ETF，本周净流入：-0.19亿元，本周回报：-1.12%，近1月回报：-0.64%，今年以来回报：0.29% * 成长因子ETF，本周净流入：-0.93亿元，本周回报：-0.87%，近1月回报：-2.60%，今年以来回报：1.76%