报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][4][11] 报告的核心观点 * 地缘冲突推动国际原油价格高位震荡 [1] * 国内大炼化项目价差环比显著收窄，而国外项目价差环比扩大 [2][8] * 涤纶长丝产品价格及利润环比上升，但企业库存天数同步增加 [2][9] * 下游织造开工率小幅回升，但原料库存下降 [2][9] 大炼化周度数据简报 * 市场表现：截至2026年3月20日，近一周石油石化指数下跌4.6%，但近三月及近一年分别上涨26.0%和38.4% [8] * 公司股价：近一周，六家主要民营炼化公司股价全部下跌，其中荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化跌幅超过15% [8] * 盈利预测：报告列出了六家公司的盈利预测，例如恒力石化2026年预测归母净利润为93亿元，对应市盈率(PE)为16倍；荣盛石化2026年预测归母净利润为29亿元，对应PE为38倍 [8] * 原油价格：本周布伦特原油均价为104.6美元/桶，环比上涨7.6%，同比上涨47.3% [8] * 炼化价差：本周国内重点大炼化项目价差为1898元/吨，环比下降18.7%；国外重点大炼化项目价差为3125元/吨，环比上升5.7% [8] * 聚酯板块： * PX：本周均价1269美元/吨，环比下跌16美元/吨；较原油价差为505美元/吨，环比收窄70美元/吨；开工率86.5%，环比下降1.3个百分点 [9] * 涤纶长丝：POY/FDY/DTY行业均价分别为9271/9421/10686元/吨，环比分别上涨493/364/593元/吨；单吨净利润分别为397/231/472元/吨，环比分别变化+85/0/+152元/吨；行业库存天数分别为26.6/31.2/31.7天，环比分别增加3.3/4.0/3.5天；长丝开工率为88.7%，环比上升2.5个百分点 [9] * 下游织造：织机开工率为52.6%，环比上升1.4个百分点；织造企业原料库存为9.8天，环比减少2.3天；成品库存为19.4天，环比减少0.3天 [9] * 炼油板块： * 中国成品油：汽油、柴油价格周环比分别上升4.2美元/桶和3.9美元/桶，但价差分别收窄3.2美元/桶和3.5美元/桶 [9] * 美国成品油：汽油、柴油、航煤价格周环比分别大幅上升13.9、23.2、11.3美元/桶，价差分别扩大6.5、15.8、3.9美元/桶 [9] * 化工板块：报告列举了多种化工品的价格及价差，例如EVA光伏料本周均价13000元/吨，价差7732元/吨；苯乙烯本周均价10057元/吨，价差4789元/吨 [9] 大炼化周报 * 报告主体部分通过大量图表跟踪了以下细分板块的走势 [11] * 大炼化指数及项目价差走势 [12][13][19] * 聚酯板块各环节（PX、PTA、MEG、涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片）的价格、价差、利润、库存及开工率情况 [21][22][24][26][29][30][32][34][38][39][41][43][45][47][48][49][51][52][55][57][60][64][65][66][67][69] * 炼油板块在中国、美国、欧洲、新加坡市场的汽油、柴油、航空煤油价格及价差 [70][75][77][80][82][84][88][90][92][94][98][101][103][107][109][112] * 化工板块中聚乙烯、聚丙烯、EVA、苯乙烯、聚碳酸酯等产品的价格及价差 [114][115][117][122][123][127][129] 相关上市公司 * 报告关注的相关上市公司包括：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣 [2]