报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][4][11] 报告核心观点 * 地缘冲突推动国际原油价格高位震荡 布伦特原油本周均价104.6美元/桶 环比上涨7.6% [2][8] * 国内大炼化项目价差环比显著收窄 本周为1898元/吨 环比下降19% 而国外大炼化项目价差环比扩大6%至3125元/吨 [2][8] * 涤纶长丝产品价格及利润环比上升 但企业库存同步增加 行业库存天数环比增加3.3至3.5天 [2][9] * 下游织造开工率环比小幅提升1.4个百分点至52.6% 但原料库存下降 显示补库意愿可能偏谨慎 [2][9] 大炼化周度数据简报 * 上市公司市场表现：近一周 六家主要民营炼化公司股价均下跌 跌幅在-7.9%至-17.0%之间 同期石油石化指数下跌4.6% [8] * 上市公司盈利预测：报告列出了六家公司的盈利预测 例如恒力石化2026年预测归母净利润为93亿元 对应市盈率16倍 荣盛石化2026年预测归母净利润为29亿元 对应市盈率38倍 [8] * 油价与炼化价差：本周布伦特原油均价104.6美元/桶 环比上涨7.6% 国内大炼化项目价差为1898元/吨 环比下降18.7% 国外大炼化项目价差为3125元/吨 环比上升5.7% [8] * 聚酯板块： * PX：本周均价1269美元/吨 环比下跌16美元 较原油价差为505美元/吨 环比收窄70美元 [9] * 涤纶长丝：POY/FDY/DTY本周均价分别为9271/9421/10686元/吨 环比上涨493/364/593元/吨 单吨净利润分别为397/231/472元/吨 环比变化+85/0/+152元/吨 行业库存天数分别为26.6/31.2/31.7天 环比增加3.3/4.0/3.5天 行业开工率88.7% 环比提升2.5个百分点 [9] * 下游织造：织机开工率52.6% 环比提升1.4个百分点 原料库存9.8天 环比减少2.3天 [9] * 炼油板块： * 中国成品油：汽油/柴油价格环比上升 但价差环比收窄 汽油价差为84美元/桶（环比-3.2美元） [9] * 美国成品油：汽油/柴油/航煤价格及价差均环比上升 柴油价差为69美元/桶（环比+15.8美元） [9] * 化工板块：部分产品价差环比收窄 例如EVA光伏料价差7732元/吨 环比下降203元 苯乙烯价差4789元/吨 环比大幅下降1970元 [9] 大炼化周报 * 聚酯板块：报告通过多张图表跟踪了PX PTA MEG及涤纶长丝等产品的价格 价差 开工率及库存的走势 [11][21][24][29][32][34][39][48][52] * 炼油板块：报告分区域（中国 美国 欧洲 新加坡）跟踪了汽油 柴油 航空煤油的价格及价差走势 [11][70][82][92][103] * 化工板块：报告跟踪了聚乙烯 聚丙烯 EVA 苯乙烯 聚碳酸酯等多个化工品的价格及价差走势 [11][114][115][117][123][127]