报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货上有压力下有支撑，短期内以区间震荡整理为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2606短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡整理，核心逻辑是短期内全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种TL、T、TF、TS日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点为震荡整理 [5] - 上周五国债期货均延续震荡整理，3月LPR报价自去年5月降息以来连续第10个月维持不变，说明短期内全面降息可能性低，因宏观经济指标有较强韧性，政策面更倾向结构性宽松 [5] - 中东地缘危机持续升级使全球能源供给短缺和关键原材料供应链中断风险上升，全球宏观经济走弱风险上升，国内有效需求不足，未来货币信用环境偏宽松，加息可能性低 [5]