报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场外盘原糖强势拉涨，内盘郑糖宽幅震荡，当前国际糖市基本面消息注入有限，国内供需结构偏宽松，郑糖有边际支撑，上方空间打开需现实消息助推 [1] - 红枣市场近期期价重心下移，步入需求淡季，供强需弱压制期现价格，预计无消息注入时将震荡磨底 [4] - 橡胶市场天然橡胶上周高位回落，受供应预期偏好和宏观情绪回落影响，建议参考技术信号逢低寻找买点；合成橡胶上周 BR 期价高位震荡，盘面主要锚定战争对油价的影响，高位宽幅震荡或成常态 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 行情复盘：周五 SR605 合约收盘价 5439 元/吨，日涨幅 0.41%，夜盘收 5460 元/吨；SR609 合约收盘价 5469 元/吨，日涨幅 0.53%，夜盘收 5484 元/吨 [1] - 重要资讯：周五 ICE 原糖主力合约 15.63 美分/磅，日涨幅 1.36%；广西白糖现货成交价 5394 元/吨，报价持平；2026 年 1 - 2 月我国进口糖浆和白砂糖预混粉数量同比增加；截至 3 月 15 日，印度 2025/26 榨季食糖产量同比增加；2026 年 1 - 2 月我国进口食糖数量同比增加；周五郑商所白糖仓单 16342 张，日环比 +0 张 [1] - 市场逻辑：外盘原糖强势拉涨，北半球制糖进程尾声，增产幅度不及预期，中东局势或影响巴西制糖比，原糖若国际油价高位或走强有望打开上方空间；内盘郑糖宽幅震荡，国内供需宽松，但原糖走强和政策底预期提供支撑，上方空间打开需现实消息 [1] - 交易策略：郑糖多单持有观望，SR605 关注 5300 - 5500 活动区间，下方预警支撑 5350 附近，上方预警压力 5460 附近 [3] 红枣 - 行情复盘：周五 CJ605 合约收盘价 8840 元/吨，日涨幅 0.17%；CJ609 合约收盘价 9235 元/吨，日涨幅 0.22% [4] - 重要资讯：上周 36 家样本点物理库存在 11540 吨，较前周减少 160 吨，环比减少 1.37%，同比增加 5.60%；周五河北特级红枣批发价 9.14 元/公斤，日环比 +0 元/公斤；周五广东如意坊市场到货车辆 1 车，日环比 -2 车；周五红枣仓单 4112 张，日环比 +0 张 [4] - 市场逻辑：新疆产区枣树休眠，供应端话题缺失，红枣步入需求淡季，样本库存去库缓慢，现货价格下探，供强需弱压制期现价格，预计震荡磨底 [4] - 交易策略：逢高沽空 [4] 橡胶系 天然橡胶 - 行情复盘：截至 03 月 20 日，RU 主力合约收盘价为 16000 元/吨，日跌幅 0.56%；NR 主力合约收盘价为 12865 元/吨，日跌幅 0.46% [5] - 重要资讯：周五泰国原料胶水价格 73.5 泰铢/公斤，杯胶价格 58.5 泰铢/公斤，云南胶块价格 13500 元/吨；截至 2026 年 3 月 15 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 67.76 万吨，环比上期减少 0.28 万吨，降幅 0.42%；周五全乳胶 15900 元/吨，20 号泰标 1955 美元/吨，折合人民币 13470 元/吨，20 号泰混 15080 元/吨；周五 RU 与 NR 主力价差为 3135 元/吨，环比走缩 30 元/吨；混合标胶与 RU 主力价差为 -920 元/吨，环比走缩 20 元/吨 [5] - 市场逻辑：上周天胶高位回落，成交量与持仓量双减，供应上东南亚季节性缩量支撑原料价格，国内与老挝部分产区开割顺利；需求上轮胎企业产能利用率提升，全钢胎库存下降，半钢胎去库偏缓，预计下周开工率维持高位；库存上社会库存延续去库，预计下期库存或小降但幅度温和，盘面下行受供应预期偏好和宏观情绪回落影响，建议参考技术信号逢低寻找买点 [5] 合成橡胶 - 行情复盘：截至 03 月 20 日，BR 主力合约收盘价为 15985 元/吨，日涨幅 2.86% [5] - 重要资讯：周五丁二烯山东鲁中地区送到价格在 15800 - 16100 元/吨，华东出罐自提价格在 15700 - 16000 元/吨左右；周五顺丁橡胶和丁苯橡胶市场价格上涨，山东市场大庆 BR9000 价格涨 200 元/吨至 15600 元/吨，山东市场齐鲁丁苯 1502 价格涨 200 元/吨至 16000 元/吨 [5] - 市场逻辑：上周 BR 期价维持高位震荡，中东地缘冲突使丁二烯受原油影响价格坚挺，部分企业有降负或停车检修计划利于消化库存，需求端合成胶与天然胶价差处低位替代因素抑制或体现，BR 盘面主要锚定战争对油价的影响，上方空间仍存但走势反复，高位宽幅震荡是常态 [5] - 交易策略：RU 与 NR 观望；BR 多单建议持有虚值看跌期权对冲 [5]