报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605预计在2980至3040区间震荡，受美豆走势、中东冲突、库存变化等因素影响，短期进入震荡偏强格局 [9] - 豆一A2605预计在4740至4840区间震荡，受美豆带动、需求支撑、贸易不确定性等因素影响，短期维持高位震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2605在2980至3040区间震荡，基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比减少同比减少偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力空单减少资金流出偏空，预期短期震荡偏强 [9] - 豆一A2605在4740至4840区间震荡，基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比减少同比增加偏空，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力空单增加资金流出偏空，预期短期高位震荡 [11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但采购数量和美国大豆天气有变数，美盘短期偏强震荡，等待南美大豆收割等情况进一步指引 [13] - 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存3月维持偏高位，南美大豆种植和生长天气正常，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，豆粕需求3月维持低位压制价格，美豆带动和需求偏淡交叉影响 [13] - 国内油厂豆粕库存维持偏高位，南美大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判达成初步协议影响，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势等进一步指引 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素为中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存无压力、南美大豆产区天气有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量3月维持偏高位、巴西大豆收割推进且天气正常情况下南美大豆维持丰产预期 [14] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [15] 基本面数据 - 3月12 - 20日，豆粕成交均价在3368 - 3420元，成交量在9.75 - 29.04万吨；菜粕成交均价在2440 - 2620元，成交量在0 - 1.9万吨；豆菜粕成交均价价差在800 - 956元 [16] - 3月13 - 20日，大豆期货主力豆一2605价格在4796 - 4973元，豆二2605价格在3807 - 3923元；豆粕期货主力2605价格在3029 - 3128元，远月2609价格在3004 - 3055元；豆类现货豆一（佳木斯）价格4840元，豆二（完税价）价格在3704 - 3822元（巴西），豆粕（江苏）价格在3290 - 3330元 [18] - 3月11 - 20日，豆一仓单在22047 - 24618张，豆二仓单在100 - 300张，豆粕仓单在36685 - 36982张 [20] - 全球大豆供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [32] - 国内大豆供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [33] 持仓数据 未提及 其他数据 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [34] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [35][36][38] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据 [39][40][41] - 2025/26年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据 [42][43] - USDA近半年月度供需报告数据，涉及种植面积、单产、产量、期末库存、新豆出口、压榨、巴西大豆、阿根廷大豆等 [44] - 美豆周度出口检验环比和同比回升 [45] - 进口大豆到港量低位回升，同比回升 [47] - 全国21 - 26不同时间的相关数据 [49] - 油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存回落至正常水平 [50] - 油厂大豆入榨量维持偏高位，2月豆粕产量同比小幅减少 [52] - 油厂未执行合同小幅回落，短期备货需求良好 [54] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动 [56] - 生猪存栏同比微增，母猪存栏同比减少，环比小幅回落 [58] - 生猪价格近期继续回落，出栏均重小幅回落 [60] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅波动 [62] - 国内生猪养殖利润亏损扩大 [64] - 猪粮比和料肉比回落至低位 [66]