报告行业投资评级 - 棉花：震荡 [2] - 苹果：偏多震荡 [6] - 原木：震荡 [8] 报告的核心观点 - 棉花市场需求回暖信号初显，企业信心回升，但原料上涨、进口棉性价比凸显等因素抑制棉价，建议05合约15300元/吨下方多单逐步展期至09合约并控制仓位 [2] - 苹果产地交易稳定，西部好货稀缺使客商向东部转移，好货价格稳中偏硬，短期受交割扰动价格震荡，05合约保持偏多思路，10000元/吨下方多单持有 [6] - 原木期货市场震荡，短期缺乏单边驱动，中期关注政策与需求复苏信号，短期供需双弱价格或在790 - 810元/立方米区间震荡，05合约震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 棉花 行情复盘 - 郑棉总成交583016，持仓1066242，结算价5月15140，9月15255，1月15645；ICE5月合约结算价67.31跌36点，7月69.33跌28点，12月71.96跌3点，成交约5.7万手 [2] 重要资讯 - 3月19日南疆巴州区域纺企采购新棉，疆内库2605合约基差成交价1250 - 1350元/吨，提货价16400 - 16500元/吨，较前一日下跌50 - 100元/吨 - 美国西南及中南棉区温暖干燥，墒情转差 - 1月希腊出口棉花约2.2万吨，环比增加12.5%，同比减少21.2% - 3月19日棉纱期货减量增仓，价格续降，现货平稳，下游市场谨慎，询价采购有但价格接受度不足 [2] 市场逻辑 - ICE美棉期货收跌，主力05合约结算报价67.67美分，收跌1.5%；国内棉花市场需求回暖，供应充足，截至3月12日全国棉花检验量达752.3万吨，同比增长11.9%，销售率为74.2%，同比提升18.2个百分点；下游市场回暖，高支纱现货供应偏紧、订单饱满，但原料上涨等因素挤压企业利润，进口棉对国内棉价有抑制 [2] 交易策略 - 05合约15300元/吨下方多单逐步展期至09合约，控制仓位 [2] 苹果 行情复盘 - 苹果期价回调，主力合约移仓换月，2605合约10721元/吨，收涨1.04% [6] 重要资讯 - 山东库存纸袋晚富士不同规格有不同价格区间 - 陕西纸袋晚富士70起步半商品价格在4.70 - 4.80元/斤，渭南产区冷库剩余少量客商货源，多自提出货，调货采购不多，晚富士75起步统货价格在4.00元/斤左右 - 甘肃仁大镇库存晚富士75以上山地半商品果价格4.50元/斤左右 [6] 市场逻辑 - 苹果产地交易稳定，西部产区好货稀缺使客商向东部转移，推高东部好货热度，需求端好转支撑好货价格，短期内好货价格或维持偏硬态势，但市场短期面临交割扰动，价格或震荡，需关注消费端表现和交割情况变化 [6] 交易策略 - 05合约保持偏多思路，10000元/吨下方多单持有 [6] 原木 行情复盘 - 原木期价回调，主力2605合约收盘价823.5元/立方米，收涨1.10% [8] 重要资讯 - 山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方 - 截至1月23日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方，辐射松库存下降2.3%至212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨 - 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周降0.09 [8] 市场逻辑 - 原木期货市场震荡，短期缺乏单边驱动，中期关注政策与需求复苏信号；供给端海外供应国发运平稳，到港量常态，国内国产原木增量有限，港口库存高位去库，供应压力缓解；需求端3月传统旺季前夕下游复产备库意愿增强，建筑、家具等行业需求边际改善，但房地产新开工面积未明显复苏，中期需求受压制；现货价格稳定，期现基本平水，海运费抬升支撑进口成本，现货价格有韧性；短期供需双弱价格或在790 - 810元/立方米区间震荡，中期关注外部因素催化 [8] 交易策略 - 原木05合约震荡 [8]