报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周纯碱期货价格震荡下行，市场在宏观预期与基本面博弈中承压，供应端产量微增、开工率高位，需求端平稳、高价抵触情绪渐显，库存去化提供底部支撑，但宏观层面新开工、竣工面积同比下降压制远期需求，期价上行空间有限，市场或延续震荡整理 [8][37] - 操作上单边建议观望或反弹试空，套利无，期权可考虑择机卖出虚值看涨期权收取权利金 [38] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周纯碱主力合约价格在1275 - 1194元/吨之间运行，截至2026年3月20日白盘收盘，当周纯碱期货主力合约下跌75元/吨，周度跌5.87%，报收1202元/吨 [4][5] 基本面分析 供给 - 截至2026年3月19日，当周国内纯碱产量81.81万吨，环比增加0.89万吨，涨幅1.11%；纯碱综合产能利用率86.38%，前值87%，环比下降0.62% [6][9][11] 库存 - 截至2026年3月19日，国内纯碱厂家总库存185.38万吨，较周一下降4.97万吨，跌幅2.61%；轻质纯碱96.31万吨，环比下跌3.88万吨，重质纯碱89.07万吨，环比下降1.09万吨 [7][14] 出货 - 截至3月19日，当周中国纯碱企业出货量88.71万吨，环比增加7.85%；纯碱整体出货率为109.63%，环比 +7.71个百分点 [16] 利润 - 截至2026年3月19日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为227.5元/吨，环比上涨37.50%；中国氨碱法纯碱理论利润 -25.30元/吨，环比增加0.90元/吨 [19][23] 下游产业情况 浮法玻璃行业供给端 - 截至2026年3月19日，全国浮法玻璃日产量为14.58万吨，比12日 -0.75%；本周（20260313 - 0319）全国浮法玻璃产量102.23万吨，环比 -1.06%，同比 -7.9% [26][30] 浮法玻璃行业库存 - 截至2026年3月19日，全国浮法玻璃库存合计7443.6万重箱，环比 -1.86% [31] 价格情况 - 3月19日与3月12日相比，动力煤5500大卡价格跌13元/吨，跌幅1.75%；烧碱32%碱江苏价格涨40元/吨，涨幅4.88%；氯化铵 - 干铵河南价格涨80元/吨，涨幅13.79%；合成氨江苏价格涨310元/吨，涨幅14.22%；浮法玻璃中国价格涨6元/吨，涨幅0.52%；其他产品价格无变化 [36]