报告投资评级 - 行业投资评级：推荐（维持） [2] 报告核心观点 - 英伟达正从芯片供应商转型为全栈AI基础设施平台，其CEO黄仁勋预期Blackwell与Rubin AI芯片到2027年的需求将至少达到1万亿美元，较去年的预测已翻倍 [3] - 在OFC 2026期间，多个多源协议组织成立，聚焦超大规模AI数据中心的互连需求，其中XPO MSA定义的液冷可插拔光模块提供业界最高12.8Tbps容量，已有60多家企业参与 [4] - AI算力需求旺盛，特别是下游AI算力需求带动了AI-PCB（印刷电路板）的需求提升，中国台湾PCB厂商2026年1月营收达到799.67亿新台币，同比增长29.77% [29] 根据目录总结 1. 算力板块周度行情分析 - 行业涨跌幅：3月16日-3月20日当周，申万一级行业中通信行业上涨2.10%，位列第1位；电子行业下降2.84%，位列第9位 [11] - 行业估值：同期，电子行业市盈率为65.86，通信行业市盈率为54.09 [13][15] - 细分板块表现：AI算力相关细分板块中，通信网络设备及器件板块涨幅最大，达到7.38%；其他电源设备板块跌幅最大，为-6.76% [17] - 细分板块估值：数字芯片设计、其他电源设备、通信网络设备及器件板块的市盈率位列前三，其中数字芯片设计板块市盈率为107.64 [17][20] - 资金流向（申万一级）：上周通信板块主力净流入20.55亿元，净流入率为0.26%，在31个行业中排第1名；电子板块主力净流出204亿元，净流入率为-1.10% [22] - 资金流向（AI算力细分）：通信网络设备及器件板块主力净流入4.54亿元，净流入率为0.95%，在8个子行业中排第1；其他电源设备板块主力净流出3.20亿元，净流入率为-4.34%，排第8 [24][26] - PCB行业复盘：AI算力需求旺盛带动AI-PCB需求提升，中国台湾PCB厂商2026年1月营收达到799.67亿新台币，同比增长29.77% [29] - PCB上游材料：2026年2月，中国台湾PCB原料厂商营收396.13亿新台币，同比增长0.69%；铜箔基板厂商营收347.07亿新台币，同比增长0.84%；电子铜箔厂商营收8.51亿新台币，同比增长51.13% [32][36] 2. 行业动态 - 小米AI投入：小米计划未来三年在AI领域投入至少600亿元，2026年AI研发与资本开支已超过160亿元，并推出了总参数达1万亿的MoE架构大模型 [41] - 谷歌动态：谷歌正在为苹果Mac开发专用Gemini AI应用，以加强与OpenAI和Anthropic的竞争 [43] - 美国AI政策：特朗普政府发布AI政策，敦促国会制定统一法规以取代各州监管，保护儿童并应对AI带来的能源成本等问题 [45] - 特斯拉芯片：特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，公司可能在2026年12月完成其下一代2nm AI6芯片的流片 [47] - Palantir军事合同：美国国防部计划将Palantir的Maven AI系统列为美军正式备案项目，预计将锁定13亿美元的长期合同 [48] 3. 公司公告 - 首都在线：公司2025年度合并报表未分配利润为-7.94亿元，未弥补亏损金额超过实收股本总额的三分之一，主要因加大云平台和智算资源建设投入导致折旧摊销费用增长 [51][52] - 通富微电：公司董事会审议通过为下属控制企业钜天投资提供不超过人民币14亿元的担保 [53] - 优刻得：公司公告2026年度向特定对象发行A股股票的相关议案，并声明不存在向认购投资者提供财务资助或补偿的情况 [54][55] 重点关注公司及盈利预测 - 香农芯创 (300475.SZ)：股价157.15元，2026年预测EPS为2.36元，预测PE为66.59，投资评级为“买入” [5] - 国科微 (300672.SZ)：股价195.10元，2026年预测EPS为2.24元，预测PE为87.10，投资评级为“买入” [5] - 沃尔核材 (002130.SZ)：股价24.61元，2026年预测EPS为1.39元，预测PE为17.76，投资评级为“未评级” [5] - 立讯精密 (002475.SZ)：股价48.22元，2026年预测EPS为3.00元，预测PE为16.06，投资评级为“未评级” [5]