报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受美伊地缘冲突影响，甲醇期货延续大幅上涨，未来只要霍尔木兹海峡通航问题未解决，原油及甲醇将持续受提振 [5][8] - 甲醇国内供需双增，地缘紧张使甲醇进口明显缩减，是未来提振甲醇的重要因素 [7][32] - 受地缘紧张提振，甲醇短期大概率延续偏强运行，期货可偏多操作，同时可考虑买入甲醇看涨期权策略 [9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周美伊地缘冲突提振甲醇，期货加权收于3053元/吨，较前一周上涨10.5% [5][12] - 现货方面，港口库存下降支撑沿海市场，国际形势使进口预期不理想，带动价格上行；内地行情走高，但下游跟进力度偏弱，涨幅不及港口 [12] 甲醇基本面分析 - 产量：上周中国甲醇产量为2074815吨，较上周增加53680吨，装置产能利用率为92.87%，环比涨2.65% [14] - 下游开工：烯烃开工上涨，江浙地区MTO装置周均产能利用率40.23%，较上周涨1.28个百分点；二甲醚产能利用率提升；冰醋酸产能利用率持平；氯化物产能利用率略有下降 [17][18] - 库存：样本企业库存48.54万吨，较上期降3.77万吨，环比降7.21%；订单待发27.93万吨，较上期涨1.40万吨，环比涨5.26%；港口样本库存量126.17万吨，较上期降5.11万吨，环比降3.89% [19][23] - 利润：原料端价格调涨力度弱于甲醇价格涨幅，甲醇生产利润进一步走强，如西北内蒙古煤制甲醇周均利润环比+270.81% [25] 甲醇走势展望 - 供给：下周国内甲醇装置复产多于检修，预计产量208.48万吨左右，产能利用率93.32%左右 [28] - 需求：烯烃开工率预期小幅上涨；二甲醚产能利用率或将提升；冰醋酸产能利用率预计持平；甲醛产能利用率或将提升；氯化物产能利用率预计下降 [29][32] - 库存：样本生产企业库存预计下降，港口甲醇库存或继续下降 [32]