报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，主力合约多单谨慎持有，或配置买入看跌期权保护头寸，支撑位8450 - 8500元/吨，压力位8950 - 9000元/吨 [3] - 菜油短线跟随原油及加菜籽价格共振，可暂时观望，等待企稳后做多，05合约上方关注10000 - 10100压力区间，下方关注9450 - 9460支撑区间 [3] - 棕榈油震荡偏强，但需警惕油价回调风险，等待盘面企稳后补回多头仓位，主力合约上方关注10200 - 10220区间压力，下方关注9400 - 9410区间支撑 [4] - 豆二及豆粕回调空间预计不大，主力合约考虑企稳做多，搭配期权头寸保护，不建议追空，豆粕主力05合约支撑位2980 - 3000元/吨，压力位3250 - 3300元/吨；豆二主力05合约下方支撑3780 - 3800，上方压力4150 - 4200元/吨 [5] - 菜粕短线震荡筑底，暂时观望等待企稳后做多机会，RM主力合约关注下方支撑位2400 - 2420，上方压力位2740 - 2750 [6] - 豆一预计宽幅震荡，多单考虑减持离场，不建议追空，05合约关注5000 - 5050元/吨区间压力位，支撑位4650 - 4700元/吨 [6] - 玉米短期期价区间波动，淀粉短期震荡偏强，操作建议关注逢低做多机会，玉米2605合约支撑区间2250 - 2280，压力区间2480 - 2500；玉米淀粉05合约支撑区间2670 - 2680，压力区间2880 - 2900，期权操作建议卖出虚值看跌期权 [6] - 生猪近端现货压力偏大，月间维持近弱远强，谨慎投资者持有空近月多远月套利，激进投资者中期等待现货压力释放后11000点附近轻仓逢低买入2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [7] - 鸡蛋供需压力有改善可能，谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空，2604合约参考支撑位3000 - 3100点，参考压力位3390 - 3420点 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| |----|----|----|----|----|----|----|----| |油料|豆一05|豆源集中中游，下游有补库需求，美豆宽幅震荡|4650 - 4700|5000 - 5050|宽幅震荡|暂时观望|-| |油料|豆二05|美豆宽幅震荡，巴西升贴水坚挺，进口成本支撑持续|3780 - 3800|4150 - 4200|宽幅震荡|暂时观望|-| |油脂|豆油05|中东紧张，美生物柴油政策利好，进口成本或抬升|8450 - 8500|8950 - 9000|震荡上涨|谨慎持多|☆| |油脂|菜油05|USDA上调年产量，丰产预期增强，价格波动或加大|9450 - 9460|10000 - 10100|宽幅震荡|等待企稳做多|☆| |油脂|棕榈05|地缘与生柴预期利好，3月马棕出口大幅改善|9400 - 9410|10200 - 10220|震荡上行|谨慎持多|☆| |蛋白|豆粕05|中东局势紧张，美豆宽幅震荡，进口成本支撑持续，消费有韧性|2980 - 3000|3250 - 3300|震荡偏强|谨慎持多|☆| |蛋白|菜粕05|近月供需紧，远月或宽松|2400 - 2420|2740 - 2750|震荡偏强|谨慎偏多|-| |能量及副产品|玉米05|优质粮源供应收紧，渠道库存偏低，短期农户售粮及小麦投放有干扰|2250 - 2280|2480 - 2500|震荡偏强|逢低做多|☆| |能量及副产品|淀粉05|现货库存低，价格上涨，成本偏强|2670 - 2680|2880 - 2900|震荡偏强|逢低做多|☆| |养殖|生猪05|饲料价格反弹，产业有去产能政策|11000 - 11200|11800 - 12500|低位震荡|逢低买入|-| |养殖|鸡蛋04|产能压力+消费边际回暖|3200 - 3300|3450 - 3500|震荡寻底|逢低买入|-| [11] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| |----|----|----|----|----|----| |油料|豆一|4580|4580|-230|94| |油料|豆二|3950|3950|107|16| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8940|8940|242|28| |油脂|菜油|10430|-50|554|-35| |油脂|棕榈油|9750|-120|32|-42| |蛋白|豆粕|3330|-10|311|311| |蛋白|菜粕|2670|-10|247|10| |能量及副产品|玉米|2390|0|-7|-13| |能量及副产品|淀粉|2850|0|52|-79| |养殖|生猪|9.90（元/公斤）|-0.09（元/公斤）|-320|65| |养殖|鸡蛋|3.07（元/斤）|0.09（元/斤）|-59（元/500kg）|58.00（元/500kg）| [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、CBOT大豆期价、CNF到岸价格、进口到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等 [15][16] - 周度数据：豆类中大豆港口库存807.08（-12.61），豆粕油厂库存62.73（-13.32），豆油港口库存82.30（-1.80），开机率51.00%（2.00%）；菜籽沿海油厂库存15.10（3.00），菜粕沿海地区库存2.00（0.50），菜油华东商业库存27.65（2.10），开机率28.03%（0.00%）；棕榈油库存84（3）；花生库存217945（18840），花生油库存41740（440），开机率16.78%（3.18%） [17] 饲料 |指标名称|当期值|环比变化|同比变化| |----|----|----|----| |深加工企业玉米消耗量（万吨）|120.84|4.35|-6.52| |深加工企业玉米库存（万吨）|376.90|39.20|-119.60| |淀粉企业开机率（%）|58.80|3.07|-6.15| |淀粉企业库存（万吨）|120.30|-0.60|-14.70| |基层农户售粮进度|76.00|3.00|-8.00| [18] 养殖 - 生猪：3月21日二元母猪周均价32.45，外三元仔猪（7KG）周均价278.61，外三元生猪周均价4.36，育肥猪饲料均价3.35；外购仔猪出栏成本11.23，自繁自养出栏成本12.66，外购育肥利润 -154.23元/头，自繁自养利润 -263.99元/头，猪粮比价4.36；生猪出栏均重（卓创）125.55，（钢联）123.28，（涌益）127.77；周度屠宰量88.53万头，屠宰毛利 -17.80元/头，毛白价差2.95，冻品库存率20.98%，标肥价差 -0.64 [19] - 鸡蛋：3月21日产蛋率92.71%，大中小码占比大码47.43%、小码10.76%、中码41.81%，淘汰鸡鸡龄505日，淘汰鸡出栏量1540万羽，代表市场销量6898.2千吨；库存生产环节1.03天，流通环节1.16天；养殖利润 -0.22元/斤，蛋科比3.5，蛋鸡苗价格2.63元/羽，肉鸡苗价格2.92元/羽，自羽肉鸡价格7.21元/公斤，817肉杂鸡价格7.35元/公斤，毛鸭价格7.67元/公斤，生猪价格10.22元/公斤 [20] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [22][23][24][25][27][28][29] - 油脂油料 - 棕榈油：包含马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、1/5价差、1月豆棕价差、1月菜棕价差、广东1月基差等图表 [31][33][35][36] - 豆油：包含美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、9/1价差、黄埔9月基差等图表 [38][39][40][42] - 花生：包含国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、中国花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、中国花生周度开工率、压榨厂花生库存、花生油库存、月度进口量、10 - 11价差、山东临沂花生（含油≥45%）基差等图表 [44][46] - 饲料端 - 玉米：包含现货价、收盘价、5月基差、7月基差、9 - 1价差、5 - 9价差、南方港口库存、北方港口库存、全国玉米售粮进度、东北地区玉米售粮进度、进口量、谷物及谷物粉进口数量、深加工企业玉米消耗量、库存、黑龙江地区玉米乙醇加工利润、吉林地区玉米乙醇加工利润、河南玉米小麦价差、山东玉米小麦价差等图表 [48][52][54][55] - 玉米淀粉：包含现货价、收盘价、5月基差、7月基差、5月玉米淀粉 - 玉米、7月玉米淀粉 - 玉米、企业开机率、库存、山东面粉 - 玉米淀粉、山东省玉米淀粉周度毛利、吉林省玉米淀粉周度毛利等图表 [57][60][61] - 菜系：包含菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、菜粕9月南通基差、1月南通基差、菜油9月南通基差、1月南通基差、沿海油厂菜籽库存、菜粕库存、菜籽油库存量、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润、沿海地区菜粕提货量、菜油提货量等图表 [61][62][64][65][66] - 豆粕：包含美豆开花率、结荚率、全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存等图表 [68][70] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及成交量及持仓量认沽认购比率等图表 [74][76] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋期货仓单量及生猪、鸡蛋指数持仓量等图表 [78][80][81]