报告行业投资评级 - 看多 [3] 报告的核心观点 - 美以对伊打击使中东地缘冲突升级，裂解装置大面积降负，丁二烯供应收缩，成本推升顺丁橡胶、丁苯橡胶等品种，下游负反馈逐步兑现，顺丁橡胶理论利润大幅倒挂超2000元/吨，产能利用率预计从80%暴跌至57.4%，若封锁持续，原料断供风险将加剧行业紧张 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周期山东市场顺丁橡胶价格高位震荡，运行在15000 - 15800元/吨区间，中东军事冲突使原油及下游产品供应受限，日韩采购丁二烯使顺丁橡胶成本高位，生产亏损下多数装置降负，产量及产能利用率下降，下游采购谨慎，市场商谈氛围清淡 [4] 价格情况 - 2026年3月20日，中国顺丁橡胶（BR9000）国内出厂价和市场价较之前有不同程度上涨，如中石化各地区牌号价格日涨跌幅多为3.16%，周涨跌幅相同 [8] - 2026年3月20日，中国合成橡胶产业链中丁二烯、顺丁橡胶、丁苯橡胶价格较之前上涨，丁二烯出厂价日涨跌幅1.90% - 3.23%，周涨跌幅1.90% - 5.26% [9] 关联品种相关性分析 - 展示了天然橡胶相关品种价格走势1个月和3个月的相关系数热力图，原油、合成橡胶、丁二烯、顺丁、丁苯等品种间存在不同程度相关性 [10] 装置情况 - 2026年中国丁二烯装置有多套处于检修或停车状态，如古雷石化3月9日停车，预计2026年5月开车 [11] - 2026年中国高顺顺丁橡胶装置部分正常运行，部分降负、停车或有检修计划，如燕山石化4月份存停车计划 [12] 价差及基差情况 - 展示了BR跨品种价差及月差、RU - BR、NR - BR季节性分析、BR - SC比价季节性分析等图表 [13][14][15] - 顺丁橡胶华北基差 -735元/吨，华东基差 -635元/吨，华南基差 -635元/吨 [3] 价格季节图 - 展示了丁二烯杭州、江苏、江阴、山东中部市场价季节图，丁二烯国际价格（亚洲、欧美）等图表 [33][34][35] 产量及库存情况 - 丁二烯月度产量、表观消费有相关统计及同比、环比数据，周度产量和产能利用率有季节图 [50][51] - 丁二烯港口及期末库存有周度和月度数据展示 [52][53] - 顺丁橡胶设计产能、产量、产能利用率、进出口及库存有相关统计和图表 [73][74][75] - 丁苯橡胶产能、产量、库存、进出口有相关统计和图表 [87][88][90] 成本及利润情况 - 丁二烯生产成本及利润有丁烯氧化脱氢、碳四抽提法的成本和利润季节图 [55][60] - 顺丁橡胶成本及利润有生产成本、生产毛利、生产毛利率等数据及图表 [85][86] 下游情况 - 下游轮胎全钢胎产量、开工及库存有相关统计和图表 [100][101][102] - 下游轮胎半钢胎产量、开工及库存有相关统计和图表 [107][108][109] - 下游传送带产量及库存有相关统计和图表 [113][114][115] 研究中心介绍 - 国贸期货能源化工研究中心团队有6人，专业背景覆盖多学科，有多年产业基本面和期现研究经验，多次在主流媒体发表文章，成员获多个交易所优秀/高级分析师等奖项 [116]