报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周地缘情绪波动与供需博弈主导宽幅震荡，短期缺乏明确单边趋势，需聚焦核心变量边际变化。地缘层面，红海绕行与霍尔木兹海峡局势持续影响成本，船公司附加费征收对运价形成短期支撑，但成本向现货传导受阻。供需端，4月运力环比增长显著，而欧洲需求复苏乏力，货量偏弱制约提价空间，PA联盟搬货压力凸显，部分船司通过优惠策略争夺货源。操作上建议采取区间震荡思路，关注1900 - 2100点核心波动区间，回避盲目追高。重点跟踪PA联盟填船进度、地缘局势演变及油价波动，若后续需求边际改善或绕行比例提升，可适度把握阶段性机会，同时警惕运力过剩引发的回调风险，策略为观望 [5] 各目录总结 中国出口集装箱运价情况 |运价指数|现值|前值|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |SCFI - 美西|1121|1109|1.11%| |SCFI - 美东|1636|1618|1.11%| |SCFIS - 美西|2922|2249|-6.08%| |SCFI - 西北欧|2054|3111|-8.67%| |CCFI综合指数|1707|1710|-0.20%| |SCFI - 地中海|1556|1545|0.71%| |SCFIS - 西北欧|2784|2666|4.43%| [1][2] 地缘局势相关 - 美国总统特朗普称若伊朗48小时内不完全开放霍尔木兹海峡，美国将摧毁并瘫痪其发电厂 [3] - 2026年3月20日，至少一家油轮运营商向伊朗支付约200万美元换取霍尔木兹海峡通行权 [3] - 伊朗军方消息人士称若美国对哈尔克岛采取军事侵略威胁，将面临“出人意料”反击 [3] - 以色列媒体消息称胡塞武装可能下周初加入战斗 [3] - 伊朗军方消息人士称威慑包括曼德海峡和红海在内的其他海峡是“抵抗阵线”可选方案之一 [3] 行情综述 震荡 [4]