报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖7种农副期权进行分析，给出各期权标的合约行情、期权因子数据，认为各期权隐含波动率维持在均值上方波动，并给出相应期权策略建议 [6][18][30] 各期权总结 苹果期权 - 标的行情：AP605合约昨日收盘价10721元，较前日涨304元（2.91%），成交量120419手（-37430手），持仓量94132手（+986手） [6] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2524上方；持仓量PCR收报1.8654，处近一年93.47%水位；压力位11200，支撑位9000 [6] - 策略建议：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_AP2605P9400等 [7] 棉花期权 - 标的行情：CF605合约昨日收盘价15215元，较前日涨30元（0.19%），成交量368341手（+20026手），持仓量592451手（-27305手） [18] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.1440上方；持仓量PCR收报0.813，处近一年57.14%水位；压力位16400，支撑位14800 [18] - 策略建议：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_CF2605P14400等 [19] 红枣期权 - 标的行情：CJ605合约昨日收盘价8840元，较前日涨50元（0.56%），成交量82619手（-15223手），持仓量110023手（-3292手） [30] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2734上方；持仓量PCR收报0.2286，处近一年2.86%水位；压力位9800，支撑位9000 [30] - 策略建议：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓，如S_CJ2605P8700等 [31] 鸡蛋期权 - 标的行情：jd2605合约昨日收盘价3409元，较前日涨24元（0.70%），成交量173688手（+17705手），持仓量165133手（-4909手） [42] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2495上方；持仓量PCR收报0.6004，处近一年78.78%水位；压力位4000，支撑位3200 [42] - 策略建议：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓使delta中性，如S_D2604P3100等 [43] 原木期权 - 标的行情：lg2605合约昨日收盘价823.5元，较前日涨10.5元（1.29%），成交量9784手（+4049手），持仓量12485手（+1409手） [54] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2166上方；持仓量PCR收报0.3891，处近一年6.94%水位；压力位950，支撑位725 [54] - 策略建议：无方向性和波动性策略 [55] 生猪期权 - 标的行情：lh2605合约昨日收盘价10220元，较前日跌140元（-1.35%），成交量148035手（-27412手），持仓量203669手（+3858手） [66] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2365上方；持仓量PCR收报0.2115，处近一年0.00%水位；压力位15600，支撑位10000 [66] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_LH2605P10200等；无波动性策略 [67] 白糖期权 - 标的行情：SR605合约昨日收盘价5439元，较前日涨40元（0.74%），成交量347624手（+9890手），持仓量354040手（-18066手） [78] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.1206上方；持仓量PCR收报0.4292，处近一年2.45%水位；压力位6200，支撑位5300 [78] - 策略建议：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓使delta中性，如S_SR2605P5200等 [79]