报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局，供给端受津巴布韦出口禁令和上游惜售支撑，但锂云母价格回落及进口波动削弱成本驱动；需求端因新能源车销量下滑和下游采购谨慎而持续疲软，叠加宏观地缘风险压制市场情绪；库存小幅去化提供有限支撑，但缺乏强劲单边驱动，价格将在当前区间内波动，上行空间受制于需求不足，下行则受供应约束缓冲 [3] 各部分总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：2026年3月20日，碳酸锂主力合约小幅走高至143860元/吨，较前一日上涨0.88%，延续近期震荡趋势；基差显著走弱至6140元/吨，较前一日大幅收窄7260元/吨，降幅54.18% [1] - 持仓与成交：持仓量收缩2.18%至276578手，较前一日减少6167手，市场参与度降温；成交量收缩10.5%至258276手，较前一日减少30295手，交投活跃度明显下降 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：2026年3月20日，锂辉石精矿价格小幅上扬至16235元/吨，较前一日微涨0.12%；锂云母精矿价格大幅回落6.01%至8600元/吨，成本端分化；碳酸锂产能利用率稳定在73.46%；津巴布韦锂矿出口禁令尚未解除，叠加1 - 2月锂辉石进口量波动，上游锂盐厂惜售情绪增强，散单出货意愿减弱，对供应形成约束 [2] - 需求端：下游正极材料价格普遍走低，2026年3月20日动力型三元材料下跌0.55%至182250元/吨，动力型磷酸铁锂下跌1.57%至53290元/吨；电芯价格基本持稳，仅方形磷酸铁锂电芯微涨1.08%；据乘联会数据，3月上半月新能源车零售同比下滑28%，批发同比下降19%，需求疲软；下游材料厂采购节奏放缓，仅少数低库存企业维持刚需补库，整体需求支撑不足 [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存小幅下降0.09%至98873实物吨，较前一周减少86吨，延续去库趋势；市场整体库存压力减轻，上游惜售与下游备库至四月初导致流通货源偏紧 [2] 产业链价格监测 |项目|2026 - 03 - 20|2026 - 03 - 19|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|143,860|142,600|1,260|0.88%|元/吨| |基差|6,140|13,400|-7,260|-54.18%|元/吨| |主力合约持仓|276,578|282,745|-6,167|-2.18%|手| |主力合约成交|258,276|288,571|-30,295|-10.50%|手| |电池级碳酸锂市场价|150,000|156,000|-6,000|-3.85%|元/吨| |锂辉石精矿市场价|16,235|16,215|20|0.12%|元/吨| |锂云母精矿市场价|8,600|9,150|-550|-6.01%|元/吨| |六氟磷酸锂|109,000|109,000|0|0.00%|元/吨| |动力型三元材料|182,250|183,250|-1,000|-0.55%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|53,290|54,140|-850|-1.57%|元/吨| |碳酸锂产能利用率|73.46%|73.46%|0.00%|0.00%|%| |碳酸锂库存|98,873.00|98,959.00|-86.00|-0.09%|实物吨| |523圆柱三元电芯|6.35|6.35|0.00|0.00%|元/支| |523方形三元电芯|0.59|0.59|0.00|0.34%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.59|0.59|0.00|0.00%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.37|0.37|0.00|1.08%|元/Wh| |钴酸锂电芯|8.25|8.25|0.00|0.00%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：3月20日，SMM电池级碳酸锂现货指数较前一工作日继续走低；期货盘面呈现冲高回落走势，主力合约开盘后一度上探至14.8万元/吨，午盘最高触及15万元/吨上方，随后承压回落，尾盘收于14.4万元/吨附近；截至收盘，持仓量较前一交易日减少约6.2千手；现货市场方面，下游材料厂经昨日集中补库后，今日采购节奏明显放缓，部分企业原料库存已备至四月初，仅少数低库存企业维持刚需逢低采购；上游锂盐厂因价格持续走低，散单出货意愿转弱，部分厂商报价仍坚守16万元/吨及以上高位，市场整体成交活跃度较前一交易日有所下降；宏观层面，中东地缘政治风险升温叠加原油价格波动，市场风险偏好下行，工业金属板块整体承压；供应端方面，津巴布韦锂矿出口禁令尚未解除，对价格形成底部支撑；综合来看，短期碳酸锂价格在宏观情绪偏空与供应端约束的博弈下，或维持宽幅震荡格局 [6] - 下游消费情况：3月18日，据乘联会数据，3月1 - 15日，全国乘用车新能源市场零售28.5万辆，同比去年3月同期下降28%，较上月同期增长36%，今年以来累计零售134.5万辆，同比下降26%；3月1 - 15日，全国乘用车厂商新能源批发32.5万辆，同比去年3月同期下降19%，较上月同期增长47%，今年以来累计批发191.4万辆，同比下降10% [7]