核心观点 - 美以伊冲突持续升级，全球资本市场延续“避险交易”与“滞胀交易”双重逻辑，股指及贵金属短期或将继续承压 [5] - 冲突导致全球能源供应中断风险加剧，霍尔木兹海峡通航油轮数量锐减98.99%，布伦特原油价格大幅上涨 [5][7] - 全球主要股指普遍承压，美元指数走强，现货黄金价格显著下跌，全球债市收益率多数上行 [5][8][9] 本期焦点：美以伊冲突影响全球资本市场几何？ - 冲突升级与能源冲击：冲突焦点从霍尔木兹海峡封锁威胁延伸至对能源设施直接打击，全球能源供应中断风险加剧 [5][7] - 航运数据：本周（3月16日至22日）仅3艘油轮通过霍尔木兹海峡，较冲突爆发前一周（2月23日至27日）的296艘下降98.99% [7] - 油价飙升：3月20日布伦特原油现货价报108.65美元/桶，较上周上涨8.15%，较冲突前（2月27日）上涨53.37% [5][7] - 市场交易逻辑：在供给冲击与美联储维持利率不变的货币紧缩双重压力下，全球市场延续“滞胀交易”与“避险交易” [5][7] 全球资本市场行情概览 A股、港股行情回顾 - A股主要指数普遍下跌：本周（3月16日至20日）上证指数下跌3.38%，深证成指下跌2.90%，创业板指逆势上涨1.26% [15][17] - A股风格指数：周期风格指数跌幅最大，达7.68%，金融风格指数相对抗跌，跌幅为1.30% [16] - 行业表现：基础化工（-10.53%）和有色金属（-11.82%）板块领跌，通信（2.10%）和银行（0.36%）板块表现相对较好 [18] - 港股主要指数：恒生指数下跌0.74%，恒生科技指数下跌2.12% [15] - 中国“十杰”表现：多数下跌，其中腾讯控股下跌7.21%，阿里巴巴-W下跌6.64%；比亚迪股份（7.29%）和吉利汽车（12.18%）逆势上涨 [21] 海外股市行情回顾 - 美股普遍下跌：道琼斯工业平均指数下跌2.11%，标普500指数下跌1.90%，纳斯达克综合指数下跌2.07% [23] - 美股“七姐妹”：全部下跌，特斯拉（-5.94%）和英伟达（-4.19%）跌幅居前 [25] - 欧洲股市受冲击较大：德国DAX指数下跌4.55%，法国CAC40指数下跌3.11%，富时100指数下跌3.34% [8][24] - 亚太股市分化：日经225指数下跌0.83%，韩国KOSPI指数逆势上涨5.36%，但较冲突前（2月27日）仍累计下跌7.41% [8][24] 全球债券市场利率动态 - 国债收益率多数上行：冲突爆发以来，美国、德国、日本、中国10年期国债收益率均上行 [9] - 具体数据：美国10年期国债收益率本周收盘于4.39%，周涨幅2.57%；中国10年期国债收益率收盘于1.83%，周涨幅0.86% [27] 全球主要货币汇率 - 美元指数走强：截至3月20日收盘报99.30，较冲突前上涨1.68点，周内再次突破100 [8] - 日元承压：美元兑日元（USD/JPY）收盘报159.25，较冲突前上升3.19点 [8] - 人民币保持韧性：美元兑人民币（USD/CNY）收报6.89，较上周五收盘6.90小幅升值 [8][29] 主要大宗商品价格 - 黄金价格大跌：伦敦现货黄金报4491.67美元/盎司，较上周下跌10.49%，较冲突前下跌14.90% [8][30] - 工业金属下跌：LME铜价本周下跌5.77%，LME铝价下跌5.43% [30] - 原油价格大涨：布伦特原油现货价本周上涨8.15% [30] 全球资本市场重要政策动态 - 中国金融高水平开放：中国人民银行行长潘功胜强调稳步推动金融业高水平开放，人民币资产正迎来重要投资机遇 [5][31] - 增强资本市场内在稳定性：中国证监会等五部门联合公布《金融法（草案）》，明确提出支持中长期资金入市，增强市场稳定性 [5][32] - 央行探索非银机构流动性支持：中国人民银行研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制，以防范系统性金融风险 [5][33] - 内地与香港金融合作深化：央行行长会见香港财政司司长，双方就深化金融市场互联互通、加强香港离岸人民币市场建设等交换意见 [34] - 理财公司监管评级：中国金融监管总局发布《理财公司监管评级暂行办法》，资管能力与风险管理分值权重合计达50% [5][35][36] - 香港投行业务质量管控趋严：香港证监会要求签字保荐人同时推进的活跃项目不得超过6个，旨在推动上市资源向优质企业集中 [5][37] - 韩国禁止子公司分拆上市：韩国政府原则上禁止上市公司将旗下子公司分拆上市，以修复资本市场定价机制 [5][38]