报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 近期油价上涨有望撬动新能源板块行情，看好混动和闪充2.0方案，推荐相关车企及供应链 [2] - 宇树科技IPO申请获受理及特斯拉Optimus V3量产发布渐进，有望催化机器人板块回暖 [2] - 年报期将至，建议关注有业绩支撑的权重白马股机会 [2] - 基于AI外溢、反内卷和需求修复三条主线，看好整车端的智能化、高端化、出海及国央企改革方向，以及零部件端的机器人、液冷、智能化及出海等产业趋势 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 重点报告回顾（《2026年春季汽车行业投资策略》） - 汽车需求受政策变化影响有限，对中高端需求回暖持乐观态度，新能源渗透率提升已成定局 [3] - 中国智能电动车全球化已开启，预计5年后海外销量有望接近1000万台 [3] - 科技方向关注小鹏、蔚来、理想；白马方向关注比亚迪、长城、吉利；同时关注华为链在2026年可能出现更多高端车型 [3] - 汽车零部件企业是“高端制造”代表，正积极拓展机器人、低空经济、AIDC（AI数据中心）等新应用方向 [3] - 机器人产业链兑现时点临近，2026年有望成为科技成长从“预期到落地”的转折点 [4] - 汽车零部件企业凭借高端制造能力，在液冷、低空经济等领域可实现技术复用与成本协同 [4] - 出海是汽零公司长期成长确定性路径，2026年重点关注欧洲市场，因竞争对手退出留下供给缺口，且欧洲碳排放法规趋严 [4] - 汽车产业正经历电动化与AI智能化双重变革，AI Car将成为融合驾驶、座舱、底盘、动力的超级智能体，未来技术将外溢至机器人、低空经济等领域 [5] 小米SU7换代叠加AI战略升级 - 小米发布新一代SU7，共三个版本，定价21.99万元至30.39万元，在安全、三电、底盘、智能等方面全面升级 [8] - Max版CLTC续航902公里，15分钟补能670公里；智能层面配备激光雷达及700TOPS算力，结合XLA认知大模型 [8] - 小米同步发布三款自研大模型，并宣布未来三年在AI领域投入至少600亿元，加速推进“人车家全生态” [9] - 小米汽车过去不到两年累计交付超60万辆，上一代SU7销量超38万辆，新一代产品有望延续市场拓展 [9] 本周行情回顾 本周板块涨跌幅情况 - 本周（截至3月20日）汽车行业指数收于7488.87点，全周下跌4.40%，跌幅高于同期下跌2.19%的沪深300指数 [12] - 汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第16位，较上周上升8位 [12] - 汽车行业市盈率为27.56，在所有申万一级行业中位列第20，估值处于中等偏低水平 [14] 本周个股涨跌幅情况 - 本周汽车行业个股上涨14只，下跌257只 [16] - 涨幅前三的个股为：神通科技（+11.3%）、美力科技（+5.0%）、晋拓股份（+4.9%） [16] - 跌幅前三的个股为：万通智控（-21.2%）、上声电子（-19.2%）、飞龙股份（-16.6%） [16] 市场重点指标 - 下周（3月23日起）春风动力、友升股份、赛力斯、浙江华远等多家汽车行业公司存在股票解禁 [19][20] - 汽车重点标的前十大股东股权质押风险普遍较低，如上汽集团、长安汽车、德赛西威等质押比例为0%，部分公司如继峰股份质押比例达17.17% [21][22][23] 本周重要信息回顾 行业新闻 - 政策与规划：三部门提出到2030年全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达10万辆 [24] - 新产品发布： - 极氪8X旗舰电混SUV开启预售，37.68万元起，采用900V高压架构，三电机版0-100km/h加速2.96秒 [25] - 上汽大众发布ID. ERA系列技术，其黄金增程系统CLTC纯电续航超400km，综合续航超1600km [26][27] - 岚图泰山黑武士上市，为中国首款量产L3级SUV，售价50.99万元，搭载华为乾崑智驾四激光方案 [30] - 宝马新世代i3发布，采用800V高压平台，WLTP续航达900公里 [32] - 奇瑞发布犀牛电池，支持最大充电功率1200kW，实现8分钟充电续航500公里 [37][40] - 技术合作与投入： - 亚马逊AWS将部署超100万块英伟达GPU [28] - 理想汽车发布下一代自动驾驶基础模型MindVLA-o1 [29] - 英伟达深化与现代汽车集团合作，共同推进L2及以上辅助驾驶技术 [36] - 地平线正筹备征程7智驾芯片，最高性能版本J7P目标算力计划大幅超越英伟达Thor-X，计划2027年量产 [43] - 企业动态： - 岚图汽车在港交所挂牌上市，2025年营收348.64亿元，实现净利润10.174亿元，转亏为盈 [42] - 宇树科技科创板IPO申请获受理，拟募资42.02亿元，2025年营收17亿元 [54] - 市场数据：乘联分会预计3月狭义乘用车零售约170万辆，同比下降12.4%，其中新能源零售预计90万辆，渗透率约52.9% [46][48] 销量、库存、价格信息 - 销量数据： - 3月第二周全国乘用车市场日均零售4.5万辆，同比去年3月同期下降19%，较上月同期增长42% [2][55] - 3月1-15日，全国乘用车市场零售56.1万辆，同比去年3月同期下降21% [55] - 3月第二周全国乘用车厂商日均批发5.8万辆，同比去年3月同期下降10%，较上月同期增长108% [58] - 库存数据：2026年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，环比下降3.2个百分点，但仍位于荣枯线之上 [61] - 原材料价格： - 最近一周，传统车原材料价格指数环比下降1.1%，新能源车原材料价格指数环比下降2.7% [2][66] - 具体来看，钢材价格环比+0.1%，铝材-4.1%，碳酸锂-6.4% [65][67] - 海运与汇率： - 海运成本（FDI指数）本周环比上涨0.2%，近一个月上涨29.6% [76] - 本周美元兑人民币中间价环比贬值0.16%，欧元兑人民币中间价环比升值0.34% [78] 公司信息 公司公告回顾（部分摘要） - 财务业绩： - 零跑汽车2025年营收647.3亿元，同比增长101.3%，净利润5.4亿元，首次实现全年盈利 [82] - 福耀玻璃2025年营收457.87亿元，同比增长16.65%；归母净利润93.12亿元，同比增长24.20% [89] - 奇瑞汽车2025年营收3002.87亿元，同比增长11.26%；归母净利润190.19亿元，同比增长34.55% [93] - 吉利汽车2025年营收3452.32亿元，同比增长25.12%；归母净利润168.5亿元，同比增长1.11% [95] - 小鹏汽车2025年营收767.2亿元，同比增长87.73%；净亏损11.39亿元，同比收窄80.32% [104] - 投资与扩产： - 三联锻造子公司拟投资4亿元建设高温合金叶片生产线 [86] - 卡倍亿拟在越南投资建设生产基地，总投资额不超过2.5亿元人民币 [88] - 沪光股份拟通过子公司于突尼斯投资建设汽车线束生产基地，总投资额不超过3750万欧元 [91] - 股份变动：多家公司公告股东减持或股份回购计划，如航天智造、华达科技、晋拓股份、宁波华翔等 [83][84][85][105]