报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产业链处于供需两旺格局，预计碳酸锂价格将延续震荡，需关注津巴布韦出口禁令进展和宜春矿端扰动 [6] 周度观点 供需状况 - 供应端：上周碳酸锂产量环比增加645吨至24365吨，2月产量环比减17.6%；宁德枧下窝矿山未复产，津巴布韦暂停原矿及锂精矿出口，宜春矿证扰动仍存；三季度澳矿实现成本管控，降本空间有限；2026年1 - 2月国内锂辉石进口总量约139万吨，2月进口55.8万实物吨，环比减少33%，同比约减少2%，折合碳酸锂当量约5.0万吨；2月中国进口碳酸锂26427吨，环比减少2%，同比增加114%；进口锂辉石精矿CIF价周度环比持平，碳酸锂冶炼周度开工率上升至约57%，锂辉石开工率走平，维持高位，整体产能利用率弹性较大 [4] - 需求端：3月整体排产环比增加，2月我国动力和储能电池合计产量为141.6GWh，环比下降15.7%，同比增长41.3%；合计出口23.9GWh，环比下降0.9%，同比增长13.2%；销量为113.2GWh，环比下降23.9%，同比增长25.7%；政策端新能源车购置税有望支撑中国新能源车市场销量增长 [5] - 库存：本周碳酸锂库存呈现去库状态，工厂库存增加635吨，市场库存增加1597吨，期货库存减少2085吨 [5] 策略建议 - 供应端宁德枧下窝矿山停产，宜春地区矿证有风险，2月国内碳酸锂产量和进口锂精矿环比减少，碳酸锂进口总量环比减少、同比增加，预计南美锂盐进口量补充供应；需求端产业链供需两旺，宁德枧下窝矿复产预期强，锂盐进口量预期大增；供给扰动持续，利润修复下矿石提锂增产，成本中枢上移；宁德枧下窝复产预期上升，南美锂盐发运增加，库存延续下降 [6] 重点数据跟踪 - 展示了上海有色现货含税均价碳酸锂、碳酸锂周度产量、月度产量、周度库存、月度工厂库存、平均价碳酸锂（99.2%工业级）、平均价锂精矿（Li2O:6% - 6.5%）进口、动力和其他电池产量相关数据、2026年2月不同原料生产碳酸锂产量占比、国内动力电池产量与装车量差值、磷酸铁锂产量与装车量差值、磷酸铁锂月度产量、碳酸锂平均生产成本、三元材料月度产量、锂辉石进口量、平均价磷酸铁锂（动力型）、碳酸锂进口量、市场价三元材料8系（NCA型）等数据的图表 [8][9][11][15][18][21][22][24][27][29][31][34][35][37][39]