报告行业投资评级 - 对电力设备板块维持“推荐”评级 [4][6][18] 报告的核心观点 - 地缘政治冲突导致全球能源安全逻辑显著强化，能源供给体系受到系统性冲击，各国政策转向“自主可控+多元替代”，这为A股新能源发电、储能、电网设备三大方向带来战略机遇 [4][5][14][15][16] - 宇树科技科创板IPO申请获受理，拟募资42.02亿元人民币，标志着人形机器人产业从“技术验证期”迈入“资本加速期”，产业链关注度与景气度有望提升 [5][17][18] 根据相关目录分别进行总结 1、 投资观点 - 能源安全冲击具体表现：2026年2月28日以来，霍尔木兹海峡运输受阻导致中东原油出口下降约60%，全球原油日均供需缺口达900万桶，占消费量9.3%，布伦特油价20天内上涨50%突破100美元/桶，卡塔尔LNG供给受阻也推升了天然气价格 [4][14] - 核心投资主线：能源安全重估下，三大方向受益： 1. 新能源发电：风电、光伏等可再生能源装机需求中枢系统性上移 [5][16] 2. 储能：战略地位与盈利能力提升，商业模式有望改善 [5][16] 3. 电网及电力设备：特高压、配网升级及数字化电网投资有望进入加速周期 [5][16] - 风电出海机会：看好中国风电产业链凭借成本与交付优势，设备出海空间进一步打开，报告建议关注大金重工、天顺风能、金风科技、中际联合、振江股份等公司 [6][18] - 人形机器人产业进展：宇树科技IPO募投项目包括智能机器人模型研发、本体研发等，计划募集资金42.02亿元，有望带动上游核心零部件及下游应用场景加速成熟 [17][18] 2、 行业动态 - 光伏行业：2026年1-2月，规模以上工业太阳能发电量增长9.9% [20]。2026年2月，国家能源局核发绿证1.98亿个，涉及项目61.02万个，其中可交易绿证1.50亿个 [21] - 电力设备行业：浙江特高压环网工程温州1000kV变电站项目规划公示；蒙西—京津冀±800千伏特高压直流工程（内蒙古段）开工，线路全长约700千米，总投资约172亿元，计划2027年投产 [22] - AI行业：英伟达发布Vera Rubin新平台，推理吞吐量/功耗比宣称提升35倍 [23]。MiniMax发布新一代大模型M2.7，在特定测试中能力接近Claude Sonnet 4.6，并追平GPT-5.3-Codex [24][25] - 机器人行业：2026年1～2月，具身智能机器人销售额增长13% [26]。机器人租赁平台擎天租完成累计亿元级天使轮融资 [27] 3、 光伏产业链跟踪 - 价格走势：本周产业链价格整体走弱，电池片行情下行，海外组件价格上涨 [28][30][31] - 硅料：成交执行价格区间下滑至39-47元/公斤，买方压价意向接近32-35元/公斤 [28] - 硅片：价格横盘整理，183N型价格落在每片1.00-1.05元人民币 [28][29] - 电池片：N型电池片价格下降，183N、210RN与210N本周均价分别降至每瓦0.41、0.41与0.4元人民币 [30] - 组件：国内TOPCon组件集中式成交价每瓦0.68-0.70元人民币，分布式每瓦0.76-0.83元人民币；海外TOPCon组件均价涨至每瓦0.104美元，部分市场报价达每瓦0.12-0.13美元 [31] - 辅材价格：本周部分辅材价格上涨，其中EVA粒子价格上涨23.3%，背板PET价格上涨10.4%，边框铝材价格上涨1.0%，支架热卷价格上涨1.2%；电缆电解铜价格下降0.9%；光伏玻璃价格维持不变 [33][34][35] 4、 上周市场表现 - 板块表现：上周（03.16-03.20）电力设备板块跌幅为-3.06%，在申万28个一级行业中排名第10名，其中光伏板块跌幅为-2.40% [37][39] - 个股表现：周涨幅前五为锦浪科技(+15.84%)、珈伟新能(+15.82%)、九洲集团(+15.19%)、上能电气(+12.33%)、禾迈股份(+11.69%)；周跌幅前五为华通线缆(-22.82%)、华光环能(-18.06%)、海陆重工(-15.85%)、凯迪股份(-15.66%)、亿华通-U(-15.49%) [39][40] 5、 储能市场数据跟踪 - 政策动态：安徽省发改委就绿电直连发展征求意见，规定并网型项目新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%（2030年前不低于35%），并明确储能设施参照用户侧储能项目管理，需合理配置储能比例 [43][44][45]