报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场价格稳中偏弱运行，供应端高日产叠加淡储投放较为充足，需求端农业需求转弱、工业需求边际回升，上游尿素企业库存持续去化，煤炭价格弱势运行使尿素利润环比增加，5 - 9价差偏弱、05基差走强 [4] - 受淡储货源集中投放、农需阶段性转弱及化肥出口政策收紧等因素影响，短期尿素呈现供强需弱格局，煤炭上涨使尿素成本支撑预期抬升，期价或延续高位整理运行，后续需关注宏观影响、能源价格变化及需求跟进情况 [4] - 建议关注尿素2605合约1780 - 1950元/吨运行区间 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 - 尿素供应方面高日产叠加淡储投放较为充足，需求上农业需求转弱、工业需求边际回升，库存上上游尿素企业库存持续去化，成本与利润上煤炭价格弱势运行使尿素利润环比增加，基差与价差上5 - 9价差偏弱、05基差走强 [4] - 本周国内尿素现货市场价格稳中偏弱运行，近期尿素企业装置检修与复产并存，日产预计维持20.7 - 21.7万吨附近波动，叠加三月份淡储货源集中投放，供应整体充足 [4] - 需求端农业需求逐步转弱，复合肥企业开工提升至高位，下游经销商对前期低价订单提货积极，成品库存环比去化 [4] - 宏观情绪扰动仍存，短期尿素供强需弱，煤炭上涨使成本支撑预期抬升，期价或延续高位整理运行，后续需关注宏观影响、能源价格变化及需求跟进情况 [4] - 建议关注尿素2605合约1780 - 1950元/吨运行区间 [4] 品种详情分解 本周国内尿素市场价格稳中偏弱运行 - 本周国内尿素市场价格呈现稳中偏弱的运行态势 [6] 国际尿素价格大幅上涨 - 国际尿素价格出现大幅上涨的情况 [11] 供给 - 高日产叠加淡储投放，供应较为充足 - 尿素周产量151.94万吨（-1.18%），其中煤头尿素产量125.85万吨，气头尿素产量为26.08万吨，平均日产量21.7万吨 [21] - 列出了中国石油天然气股份有限公司大庆石化分公司等企业的尿素样本企业检修计划 [25] 库存 - 上游尿素企业库存持续去化 - 尿素企业库存80.89万吨，环比 - 14.87万吨，持续大幅去化；港口库存16.7万吨（环比 - 2.2万吨），小幅下降；企业主流预收天数8.29日（环比 + 0.23日），待发订单天数窄幅增加 [31] 需求 - 农业需求转弱，工业需求边际回升 - 复合肥企业开工率49.97%（环比 + 4.41%），成品库存为73.38万吨（环比 - 1.51万吨），开工持续提升，下游经销商前期订单陆续提货，成品库存环比去化 [34] - 三聚氰胺开工率为59.31%（+5.96%），企业开工环比回升 [34] 原料端 - 煤炭价格弱势运行 - 煤炭价格呈现弱势运行的状态 [36] 尿素相关品价差 - 报告提及了尿素相关品价差，但未给出具体内容 [47]