行业投资评级 - 维持轻工制造行业“中性”评级 [2][8] - 维持纺织服饰行业“中性”评级 [2][8] 核心观点 - 2026年1-2月，国内家具与服装社零均取得“开门红”，家具类同比增长8.80%，服装、鞋帽、针纺织品类同比增长10.4% [7][47] - 2026年《政府工作报告》仍将“深入实施提振消费专项行动”列为首位工作任务，并安排超长期特别国债2，500亿元支持消费品以旧换新 [7][47] - 在地产预期回暖及消费政策加持下，家居行业的韧性有望进一步加强 [7][47] - 看好国内消费市场在国家坚定推进扩大内需背景下延续平稳发展 [7][47] 行业要闻 - 2026年1-2月份社会消费品零售总额86，079亿元，同比增长2.8% [1][15] - 1-2月，除汽车以外的消费品零售额79，827亿元，增长3.7% [15] - 1-2月，全国网上商品和服务零售额32，546亿元，同比增长9.2%，其中网上商品零售额20，812亿元，增长10.3% [15] - 玖龙纸业发布4月第三批涨价函，单次涨幅为50元/吨，理由为能源及化工品价格上涨导致运营成本攀升 [1][16] 行业高频数据 - 化工原料：截至3月20日，国内TDI均价为1.73万元/吨，周环比下跌1，040.00元/吨；MDI均价为2.23万元/吨，周环比上涨520.00元/吨 [16] - 纸浆：截至3月20日，国内漂针浆均价为5，288.15元/吨，周环比下跌114.29元/吨；漂阔浆均价为4，510.29元/吨，周环比下跌38.75元/吨 [17] - 纸制品：截至3月20日，国内瓦楞纸、箱板纸、白板纸、白卡纸、铜版纸、胶版纸价格周环比均持平 [24] - 纺织原料：截至3月20日，国内长绒棉均价为2.58万元/吨，周环比上涨168.75元/吨 [34][37] 重要公司公告 - 健盛集团：拟对不超过329名员工实施员工持股计划，规模不超过860万元，可持有标的股票约60.95万股，占总股本0.18% [2][40] - 昇兴股份：2025年实现营业收入71.74亿元，归母净利润3.07亿元，同比下降27.44% [2][40] 行情回顾 - 轻工制造：3月16日至3月20日，SW轻工制造指数下跌3.47%，跑输沪深300指数1.28个百分点 [5][40] - 轻工制造子行业中，包装印刷下跌1.47%，家居用品下跌3.94%，造纸下跌5.97%，文娱用品下跌2.74% [40][41] - 轻工制造个股周涨幅前五：大胜达（35.12%）、舒华体育（20.97%）、顺灏股份（17.06%）、海伦钢琴（13.97%）、森鹰窗业（7.04%） [41] - 纺织服饰：3月16日至3月20日，SW纺织服饰指数下跌5.43%，跑输沪深300指数3.24个百分点 [5][44] - 纺织服饰子行业中，纺织制造下跌6.65%，服装家纺下跌4.82%，饰品下跌5.08% [44] - 纺织服饰个股周涨幅前五：健盛集团（6.31%）、云中马（4.55%）、雅戈尔（4.10%）、ST起步（0.75%）、*ST摩登（0.66%） [44] 重点公司推荐 - 维持欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物、中宠股份“增持”评级 [2][8][47]