报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇港口库存继续去库，沿海甲醇出货不佳，部分库区或提货维持低位，显性外轮到港量少，短期港口甲醇库存继续下降，关注提货量变动和地缘局势变动对供应预期的影响；上周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比提升，随着重启装置以及提负荷装置正常运行，MTO行业开工率预期仍有小幅提升；美伊地缘冲突仍存不确定性风险，甲醇短线价格波动预计仍剧烈，建议暂以观望为主 [3] 各部分总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为3351元/吨，环比涨219；甲醇5 - 9价差为241元/吨，环比降1 [3] - 主力合约持仓量甲醇为592125手，环比降2261；期货前20名持仓净买单量甲醇为6871手，环比增5459 [3] - 仓单数量甲醇为7641张，环比无变化 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为3230元/吨，环比涨240；内蒙古甲醇价格为2292.5元/吨，环比降2.5 [3] - 华东 - 西北价差为697.5元/吨，环比降117.5；郑醇主力合约基差为 - 121元/吨，环比涨21 [3] - 甲醇CFR中国主港为395美元/吨，环比涨3；CFR东南亚为555美元/吨，环比涨5 [3] - FOB鹿特丹为433欧元/吨，环比涨9；中国主港 - 东南亚价差为 - 160美元/吨，环比降2 [3] 上游情况 NYMEX天然气为3.1美元/百万英热，环比降0.03 [3] 产业情况 - 华东港口库存为94.52万吨，环比降2.76；华南港口库存为31.65万吨，环比降2.35 [3] - 甲醇进口利润为 - 209.5元/吨，环比降79.97；进口数量当月值为173.4万吨，环比增31.64 [3] - 内地企业库存为485400吨，环比降37700；甲醇企业开工率为92.87%，环比增2.72 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为42.43%，环比增4.83；二甲醚开工率为5.49%，环比增1.36 [3] - 醋酸开工率为85.4%，环比无变化；MTBE开工率为69.51%，环比增0.57 [3] - 烯烃开工率为84.08%，环比无变化；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1060元/吨，环比增117 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为75.8%，环比增0.42；历史波动率40日甲醇为57.28%，环比增0.2 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为74.37%，环比降5.89；平值看跌期权隐含波动率甲醇为74.38%，环比降5.89 [3] 行业消息 - 截至3月18日，中国甲醇样本生产企业库存48.54万吨，较上期降3.77万吨，环比降7.21%；样本企业订单待发27.93万吨，较上期涨1.40万吨，环比涨5.26% [3] - 截至3月18日，中国甲醇港口库存总量126.17万吨，较上一期减少5.11万吨，华东和华南地区均去库，本周港口库存继续去库，周期内显性外轮卸货13.1万吨且全部卸入华东，近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加 [3] - 截至3月19日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.57%，环比增3.08%，延长榆林中煤二期装置重启，天津渤化负荷提升，行业开工有所上涨 [3]