报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期价高位偏强震荡，短线参与为主；淀粉市场近期维持偏强震荡 [2][3] 各目录总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2415元/吨，环比涨28；淀粉期货收盘价2805元/吨，环比涨7 [2] - 玉米月间价差（5 - 9）为 - 13元/吨，环比涨5；淀粉月间价差（5 - 7）为32元/吨，环比降13 [2] - 玉米期货持仓量1379169手，环比增62462；淀粉期货持仓量295015手，环比增10279 [2] - 玉米期货前20名净买单量 - 233760手，环比降37603；淀粉期货前20名净买单量 - 26094手，环比降10885 [2] - 玉米注册仓单量69303手，环比无变化；淀粉注册仓单量4725手，环比降160 [2] - 主力合约CS - C价差363元/吨，环比降4 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价466.25美分/蒲式耳，环比降3.75 [2] - CBOT玉米总持仓1773499张，环比增50191 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓312342张，环比增54561 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2453.04元/吨，环比降1.57；长春玉米淀粉出厂报价2850元/吨，环比无变化 [2] - 锦州港玉米平舱价2405元/吨，环比涨5；潍坊玉米淀粉出厂报价3040元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格2143.14元/吨，环比涨7.3；石家庄玉米淀粉出厂报价3020元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米国际运费65美元/吨，环比无变化 [2] - 玉米主力合约基差38.04元/吨，环比降29.57；淀粉主力合约基差45元/吨，环比降7 [2] - 山东淀粉与玉米价差496元/吨，环比降44；木薯淀粉与玉米淀粉价差835元/吨，环比涨98 [2] - 玉米淀粉与30粉价差 - 1元/吨，环比涨18 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量432.34百万吨，环比增6.81；播种面积36.93百万公顷，环比增0.49 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，环比无变化；播种面积22.6百万公顷，环比无变化 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，环比无变化；播种面积7.5百万公顷，环比无变化 [2] - 中国玉米预测年度产量301.24百万吨，环比增6.24；播种面积44.96百万公顷，环比增0.66 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量29百万吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存44.7万吨，环比降24.9；深加工玉米库存量376.9万吨，环比增39.2 [2] - 北方港口玉米库存247万吨，环比增28；淀粉企业周度库存120.3万吨，环比降0.6 [2] - 玉米进口数量80万吨，环比增24；玉米淀粉出口数量16.74吨，环比降0.2 [2] - 饲料产量3008.6万吨，环比增30.7 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数30.27天，环比增0.21 [2] - 深加工玉米消费量134.14万吨，环比增7.28 [2] - 酒精企业开机率58.76%，环比增3.15；淀粉企业开机率58.8%，环比增3.07 [2] - 山东玉米淀粉加工利润14元/吨，环比增10；河北玉米淀粉加工利润131元/吨，环比降10 [2] - 吉林玉米淀粉加工利润40元/吨，环比无变化 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.53%，环比无变化；60日历史波动率6.91%，环比降0.04 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率12.7%，环比增0.42；平值看跌期权隐含波动率12.7%，环比增0.42 [2] 行业消息 - 截至3月14日，巴西2025/26年度首季玉米收获进度34.0%，上周29.5%，去年同期40.1%，五年均值33.1% [2] - 巴西国家商品供应公司预计2025/26年度玉米总产量1.3827亿吨，低于上月预期的1.3845亿吨，比上年减少2.0% [2] - 美伊冲突影响，国际油价高位震荡推升运费，提振国际玉米市场价格，对国内市场也有利好 [2] 观点总结（玉米） - 东北产区玉米收购价上涨，持粮主体出货意愿提升，高水分粮上量增加，烘干塔收购谨慎，加工企业库存略升，价格上行受压 [2] - 华北黄淮产区进入春耕前出货期，持粮主体加快出货，上量增加，加工企业厂门到货量充足，多家企业下调收购价 [2] - 本周托市小麦投放量增至80万吨，小麦收购价回落，替代效应增强，饲用玉米需求分流 [2] 观点总结（淀粉） - 玉米淀粉企业生产逐步恢复，开机率升高，供应端压力增加，但提升偏慢 [3] - 下游需求好转，提货量增加，行业库存略有回降，截至3月18日，库存总量120.3万吨，周降幅0.50%，月增幅0.42%，年同比降幅10.89% [3] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]