报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短线沪镍震荡调整，关注MA10压力 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价132980元/吨，环比-180；05 - 06月合约价差-190元/吨，环比-20 [2] - LME3个月镍16885美元/吨，环比-180；主力合约持仓量179706手，环比6570 [2] - 期货前20名持仓净买单量-52192手，环比-6410；LME镍库存283512吨，环比-258 [2] - 上期所库存63661吨，环比-20；LME镍注销仓单合计18360吨，环比-402 [2] - 仓单数量57632吨，环比942 [2] 现货市场 - SMM1镍现货价137850元/吨，环比-50；现货均价1镍板长江有色137950元/吨，环比150 [2] - 上海电解镍CIF（提单）210美元/吨，环比0；上海电解镍保税库（仓单）210美元/吨，环比0 [2] - 平均价电池级硫酸镍31650元/吨，环比0；NI主力合约基差4870元/吨，环比130 [2] - LME镍（现货/三个月）升贴水-182.99美元/吨，环比8.46 [2] 上游情况 - 镍矿进口数量199.28万吨，环比-134.67；镍矿港口库存总计792.66万吨，环比-65.68 [2] - 镍矿进口平均单价75.53美元/吨，环比3.36；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨，环比0 [2] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.14万金属吨，环比0 [2] - 进口数量精炼镍及合金23861.23吨，环比11020.74；进口数量镍铁99.61万吨，环比10.07 [2] 下游情况 - 产量不锈钢300系185.81万吨，环比11.09；库存不锈钢300系合计62.42万吨，环比-1.28 [2] 行业消息 - 中国央行行长潘功胜表示继续实施适度宽松货币政策，运用多种工具保持流动性充裕 [2] - 中国财政部将以2500亿元支持消费品以旧换新，加大直达消费者的普惠政策力度 [2] - 特朗普限伊朗48小时开放霍尔木兹海峡，威胁摧毁其发电厂，消息人士称美国正计划夺取伊朗“核储备” [2] 观点总结 - 宏观面美国五角大楼准备向伊朗部署地面部队，考虑占领或封锁哈尔克岛 [2] - 基本面菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落；印尼RKAB计划上调配额数量，上调幅度最高约25%-30%，可满足国内镍矿石需求，缓解供应前景担忧 [2] - 冶炼端国内精炼镍产能较大，近期镍价震荡调整，生产有利润空间，预计后续精炼镍产量将再度回升 [2] - 需求端不锈钢厂利润改善，节后生产陆续恢复；新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量 [2] - 国内镍库存延续增长，现货升水持稳；海外LME库存小幅下降，现货升水下调 [2] - 技术面持仓增量价格调整，多空分歧增大 [2]