报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内纯碱市场走势趋稳，个别价格调整；当前纯碱企业利润有所修复，本周国内纯碱开工预期高位下降，下游需求预计近期较稳；浮法玻璃本周产量预计小幅下降，光伏玻璃开工预计较稳，抢出口末期需求逐步走弱且库存屡创新高；纯碱供需宽松，预期近期企业库存仍维持高位运行，新产能投放施压，成本端燃料价格偏强，后期重点关注纯碱开工变化，预计近期价格震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 国内纯碱周产量81.81万吨，环比增加0.89万吨，涨幅1.11%；综合产能利用率86.38%，环比下降0.62%，装置开工稳定，产量整体较高 [1] - 国内纯碱厂家总库存185.38万吨，周下降7.79万吨，跌幅4.03%，企业发货加快，个别地区库存下降明显；周内待发订单下降，维持13 + 天 [1] 本周基本面数据周度变化 - 基差（华东）为48元/吨，较上一期增加75元/吨，周环比变化277.8% [2] - 企业库存185.38万吨，较上一期减少7.79万吨，周环比变化 - 4.0% [2] - 周产量81.81万吨，较上一期增加0.89万吨，周环比变化1.1% [2] - 联碱法双吨利润227.5元/吨，较上一期增加61.5元/吨，周环比变化37.0% [2] - 氨碱法利润 - 25.3元/吨，较上一期增加0.9元/吨，周环比变化3.4% [2] - 下游浮法玻璃开工率70.55%，较上一期下降0.5%，周环比变化 - 0.7% [2] - 下游光伏玻璃开工率66.34%，与上一期持平 [2] 持仓分析 - 2026年3月20日，纯碱SA交易量排名前三的会员为国泰君安（代客）、东证期货（代客）、中信期货（代客），交易量分别为193,499手、192,205手、171,443手 [12] - 持买合量排名前三的会员为中信期货（代客）、东证期货（代客）、国泰君安（代客），持买合量分别为64,884手、57,204手、56,391手 [12] - 持卖合量排名前三的会员为永安期货（代客）、国泰君安（代客）、中信期货（代客），持卖合量分别为138,403手、106,439手、105,237手 [12] - 当日总交易量1,397,154手，较上一期减少12,269手；持买合量总计821,131手，较上一期增加12,586手；持卖合量总计979,958手，较上一期增加7,228手 [12]