报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周螺纹钢市场成本驱动下偏强震荡，地缘冲突推高原油价格抬升全球通胀预期与大宗商品成本中枢，对黑色系价格形成传导；产业层面建筑钢材呈现“供需双增，累库放缓”特征，螺纹钢产量环比回升但绝对水平仍处近五年农历同期低位，库存迎来下降拐点，厂库与社库均开始去化，基本面压力暂时不大；短期内螺纹钢市场将“上下两难”，成本逻辑是价格核心驱动和下方支撑，但疲弱内外需现实限制价格上涨空间，市场将呈成本推动型震荡走势，价格上行高度取决于需求复苏实际强度 [2] 相关目录总结 市场回顾与展望 - 本周螺纹钢市场成本驱动下偏强震荡，地缘冲突影响大宗商品成本中枢，产业层面建筑钢材“供需双增，累库放缓”，螺纹钢产量环比回升但绝对水平低，库存迎来下降拐点 [2] - 短期内螺纹钢市场“上下两难”，成本逻辑支撑价格，疲弱内外需限制上涨空间，呈成本推动型震荡走势，价格上行高度取决于需求复苏强度 [2] 基本面数据周度变化 - 钢厂日均铁水产量228.15万吨，较上一期增加6.95万吨，周度环比变化率3.14% [4] - 螺纹钢厂库存236.2万吨，较上一期减少3.42万吨，周度环比变化率 -1.43% [4] - 螺纹社会库存653.21万吨，较上一期减少1.34万吨，周度环比变化率 -0.20% [4] - 热卷钢厂库存84.96万吨，较上一期减少4.32万吨，周度环比变化率 -4.84% [4] - 热卷社会库存376.33万吨，较上一期减少5.98万吨，周度环比变化率 -1.56% [4] 期货市场回顾 - 展示螺纹&热卷主力合约5日分时图、螺纹05 - 10价差、热卷05 - 10价差、盘面卷螺差、投机度（成交量/持仓量）等图表 [6][7][9] 现货市场回顾 - 展示螺纹钢华东价（上海）、热轧4.75现货价（上海）、螺纹钢基差、热卷基差等图表 [12][13] 基本面数据 - 展示247家钢厂日均铁水产量、螺纹钢高炉利润、螺纹钢供需趋势图、热卷供需趋势图、螺纹钢钢厂库存季节性分析、螺纹钢社会库存季节性分析、热卷钢厂库存季节性分析、热卷社会库存季节性分析等图表 [16][21][23]