行业投资评级 - 维持计算机行业“推荐”评级 [2][6][20] 核心观点 - 国产AI厂商加速进入创新周期，效率提升有望加速AI下沉，细分领域应用厂商有望受益 [6][20] - OpenClaw持续爆火，成为2026年现象级AI产品，有望带动新一轮AI基建扩张 [6][20] - 拥有自我进化能力的厂商有望构建更深的护城河，重塑行业利润分配格局，利润将向具备全栈技术、能实现闭环迭代的头部企业集中 [6][17] - 更高效、低成本的模型进化路径将加速AI Agent在金融、软件、医疗等垂直领域的商业化落地，利好相关应用生态与解决方案公司 [6][17] - 全球AI需求爆发带来成本压力，云计算行业或从“折扣战”进入新一轮“涨价周期” [6][19] 一周市场表现 - 2026年3月16日-3月20日，申万计算机指数下跌4.74% [9] - 板块个股涨幅前五名分别为朗科科技、同有科技、铜牛信息、中润光学、东方国信 [9] - 板块个股跌幅前五名分别为星环科技-U、古鳌科技、佳缘科技、每日互动、湘邮科技 [9] 行业要闻 - GTC2026召开，英伟达预计2025到2027年期间，市场AI计算需求增长将至少为公司带来1万亿美元收入 [13] - 英伟达发布全新的Vera Rubin全栈计算平台，包含7款芯片和5套机架系统 [13] - 英伟达积极拥抱开源项目OpenClaw，并推动AI从数字智能体向“物理AI”扩展 [13] 重点公司公告 - 铜牛信息控股股东拟变更为北京数据集团，实际控制人将变更为北京市国资公司 [13] - 软通动力股东CEL Bravo Limited拟减持不超2%股份 [13] - 首都在线2025年实现总营业收入12.37亿元，同比减少11.47%；实现归母净利润-1.70亿元，同比增长43.91% [13] 本周观点：AI模型与算力服务动态 - MiniMax于2026年3月18日发布新一代Agent旗舰大模型M2.7，核心突破在于首次实现“模型自我进化” [6][14] - M2.7通过构建复杂Agent Harness，自动执行超过100轮“分析-改进-验证”闭环，在内部评测集上实现约30%的效果提升 [6][14] - M2.7能够在RL场景实例中承担30%至50%的工作流 [6][14] - M2.7在SWE-Pro基准测试中取得56.22%的成绩，几乎接近Opus最好水平 [6][14] - M2.7在VIBE-Pro测试中得分55.6%，在Terminal Bench 2测试中得分57.0% [6][14] - 智谱在2026年第一季度内进行了两次API价格上调 [6][18] - 2026年2月12日，伴随GLM-5发布，其API调用价格相比GLM-4.7平均上涨50% [6][18] - 2026年3月16日，发布GLM-5-Turbo，其API价格上调20% [6][18] - 阿里云于2026年3月18日宣布对部分产品提价，新价格于4月18日生效 [6][18] - 提价涉及AI算力与文件存储服务，其中平头哥真武810E等算力卡相关服务价格上调5%至34% [6][18] - CPFS（智算版）文件存储的价格上调30% [6][18] - 此次提价源于全球AI需求爆发带来的成本压力，春节期间AI Agent应用爆发以及Openclaw火爆导致算力需求激增 [6][19] - 全球主要云厂商如AWS、谷歌云近期均已上调价格 [6][19] 投资建议与关注标的 - 建议关注AI基建与AI应用两条主线 [6][20] - AI基建关注标的：海光信息、寒武纪-U、优刻得-W、润泽科技、中科曙光、浪潮信息、首都在线 [6][7][20] - AI应用关注标的：卓易信息、鼎捷数智、汉得信息、赛意信息、能科科技 [6][7][20] 重点关注公司盈利预测 - 浪潮信息：2026年3月20日股价59.50元，2026年预测EPS为2.56元，预测PE为23.2倍，投资评级为增持 [8][21] - 汉得信息：2026年3月20日股价21.06元，2026年预测EPS为0.30元，预测PE为70.0倍，投资评级为未评级 [8][21] - 鼎捷数智：2026年3月20日股价40.17元，2026年预测EPS为0.93元，预测PE为43.2倍，投资评级为增持 [8][21] - 润泽科技：2026年3月20日股价85.97元，2026年预测EPS为1.94元，预测PE为44.4倍，投资评级为未评级 [8][21] - 赛意信息：2026年3月20日股价19.90元，2026年预测EPS为0.39元，预测PE为50.8倍，投资评级为未评级 [8][21] - 首都在线：2026年3月20日股价30.11元，2026年预测EPS为-0.004元，2027年预测PE为111.5倍，投资评级为增持 [8][21] - 中科曙光：2026年3月20日股价83.76元，2026年预测EPS为2.09元，预测PE为40.1倍，投资评级为未评级 [8][21] - 能科科技：2026年3月20日股价38.85元，2026年预测EPS为1.24元，预测PE为31.3倍，投资评级为增持 [8][21] - 海光信息：2026年3月20日股价216.42元，2026年预测EPS为2.00元，预测PE为108.2倍，投资评级为增持 [8][21] - 优刻得-W：2026年3月20日股价45.00元，2026年预测EPS为0.06元，预测PE为732.9倍，投资评级为未评级 [8][21] - 寒武纪-U：2026年3月20日股价1025.00元，2026年预测EPS为11.00元，预测PE为93.2倍，投资评级为增持 [8][21] - 卓易信息：2026年3月20日股价109.00元，2026年预测EPS为0.94元，预测PE为116.0倍，投资评级为增持 [8][21]