报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走高，涨幅0.90%，量增仓缩，受益于原料强势带来成本支撑价格震荡上行，但供需双增基本面无实质变化，上行空间受限，预计延续震荡运行，关注需求表现[5] - 热轧卷板主力期价偏强震荡，涨幅0.97%，量增仓缩，得益于需求韧性和成本支撑价格低位回升，但供应回升且需求有隐忧，高库存后续走势需谨慎，关注需求表现[5] - 铁矿石主力期价震荡上行，涨幅0.92%，量增仓缩，能源强势和需求边际改善支撑矿价高位运行，但需求增量有限、供应稳中有升，基本面弱稳，预计维持高位震荡，关注钢材表现[5] 各目录总结 产业动态 - 1 - 2月我国工程机械出口额750.81亿元，同比增30.4%；2026年1月进出口贸易额57.62亿美元，同比增17%，进口额2.06亿美元、同比增5.53%，出口额55.56亿美元、同比增17.5%；2月进出口合计53.1亿美元，同比增51.6%，进口额1.8亿美元、同比降18.9%，出口额51.3亿美元、同比增56.3%[7] - 2026年2月末全国乘用车行业库存333万辆，较上月降24万辆、较2025年2月增25万辆；仅生产新能源车企业库存2025年9月降至62万辆，2026年2月升至68万辆，新能源经销商库存压力大[8] - 美国银行EXIM拟向Mesabi Metallics铁矿项目提供最高100亿美元融资，项目位于美国Mesabi铁矿带核心区域，资源量约13亿吨，矿石以磁铁矿为主，原矿铁品位25% - 30%Fe，配套700万吨/年选矿及球团产能，可生产铁品位67%以上球团[9] 现货市场 - 螺纹钢（HRB400E，20mm）上海3220、天津3210、全国均价3346；热卷卷板（上海，4.75mm）上海3300、天津3230、全国均价3327；唐山钢坯（Q235）2980；张家港重废（≥6mm）2190；卷螺价差80，螺废价差1030[10] - PB粉（山东港口）793，唐山铁精粉（湿基）772，澳洲海运费11.77、巴西30.53，SGX掉期（当月）106.74，铁矿石价格指数（61%FE，CFR）109.55[10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3154，涨跌幅0.90%，最高价3165，最低价3111，成交量1011355，量差287216，持仓量1351388，仓差 - 35832[12] - 热轧卷板活跃合约收盘价3330，涨跌幅0.97%，最高价3335，最低价3287，成交量472394，量差195880，持仓量1055371，仓差 - 42832[12] - 铁矿石活跃合约收盘价819.0，涨跌幅0.92%，最高价826.0，最低价812.5，成交量263330，量差16045，持仓量441933，仓差 - 8257[12] 后市研判 - 螺纹钢供需两端回升，周产量环比增8.03万吨，库存去化但高于去年同期，需求季节性好转、周度表需环比增31.28万吨但高频成交偏弱，后续需求增量受限，价格受成本支撑震荡上行但基本面无实质变化，预计延续震荡，关注需求表现[40] - 热轧卷板供需回升，产量周环比增4.95万吨且有增量空间，库存偏高，需求韧性尚可、周度表需环比增15.15万吨、高频成交维持高位，但需求有隐忧，价格低位回升，高库存后续走势需谨慎，关注需求表现[41] - 铁矿石供需有变化，钢厂复产矿石终端消耗回升，但盈利改善有限、需求改善空间受限，国内港口到货回升、海外发运增加、内矿生产恢复，供应稳中有升，矿价受能源和需求支撑高位运行，但需求增量有限、基本面弱稳，预计维持高位震荡，关注钢材表现[42]