报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜夜盘收低1.61% ，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长 ，下游需求不佳，铜价短期或延续弱势 [2] - 锌夜盘收低0.33% ，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量增长 ，下游需求有差异，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，产量虽环比回落但总体高增长 ，电力投资稳定，汽车、家电排产负增长，地产疲弱，铜价短期或延续弱势 ，关注美元、铜冶炼产量和旺季下游需求变化 [2] - 锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长 ，镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势 ，关注美元、冶炼产量和下游旺季需求变化 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|94,780|-65|11,835|-91.00|335,425|1,325| |铝|23,960|-160|3,192|37.83|432,725|-3,900| |锌|22,930|-65|3,056|-27.42|117,850|-175| |镍|132,750|-4,730|16,885|-182.99|283,770|-180| |铅|16,255|-190|1,889|-38.62|284,250|-125| |锡|342,480|-130|42,840|-227.00|8,955|-10|[2]